港媒：中央求穩 炒人幣升值恐落空

據香港《經濟日報》10月17日社評稱：

人民幣近日再現升勢，是否展開新一波升浪備受關注。惟外界在今年中曾炒作人幣貶值，終失望而回﹔今次升值預期，很可能亦只是一廂情願，因在環球經濟仍未穩定下，中國匯率政策首務維穩，主軸仍是不升不貶，助穩經濟。

人幣升值預期再抬頭，原因應有二。一是中國9月份出口增長勝預期﹔二是美國總統大選臨近，奧巴馬與羅姆尼均大打中國牌，令北京加快升值紓政治壓力。但人幣會否進入新升值周期，外界更應觀察兩大因素，就是市場動力與中央的政策考量。

其一，人幣有否續升的市場動力，須看外貿與資金流。上月中國出口好轉主要受急單刺激，惟急單期過后，外貿形勢仍嚴峻，如歐洲未走出歐債危機與衰退陰影，明年美國又可能墜入財政懸崖要大削政府開支，加上新興國經濟受發達國拖累日趨明顯，令中國出口難持續改善。

另一方面，美國聯儲局上月中推第三輪量寬后，近期亞洲貨幣紛趨升，市場關注第三輪量寬會否催使熱錢再涌新興市場。惟第二輪量寬不但未見熱錢涌向亞洲包括中國，反見歐美熱錢回朝，在目前亞洲經濟增長明顯放慢，缺乏炒作議題下，熱錢會否蜂擁入中國，實在言之尚早。

其二，政策考量方面，中央認為人幣不升不貶，最符合中國所需及利益，自今年初中國經濟明顯受外圍不景拖累后，人幣升勢明顯煞停，轉趨窄幅橫行，今年中熱錢流出中國推高人幣貶值預期，中央堅拒貶值，以免被國際社會指摘帶頭打匯率戰，引發貿易糾紛﹔現在市場轉炒人幣升值，中央亦不會讓人幣急升打擊出口。

短期來看，人幣或許因應美國下月大選而出現小幅反彈，但選舉過後，影響人幣的關鍵始終是市場動力與中央的政策考量。環球經濟下行壓力仍巨大，中國匯率政策仍將延續過去10個月來既不願升值、也不會貶值的取向，並可能在未來大半年繼續維穩，以待外圍經濟重拾動力。此一如人幣匯價在08年金融海嘯后般，有長達一年半時間橫行。

中央固有人幣國際化的鴻圖，此需強勢人幣匯價配合，故人幣中長期仍看升，但經濟前景欠明朗，中央亦不得不暫採不升不貶步伐。

（注:以上的評論僅為摘要，並且不代表本網立場。）