美媒：中國面臨“影子金融”隱性風險

美國《華爾街日報》11月27日文章，原題：中國“影子金融”的隱性風險 當政府出於安全原因決定將小型煤礦收歸國有時，王平延（音）面臨失去自己公司的風險。於是他開始大舉收購擴大規模。

他曾經的員工和熟悉他公司的人說，王認識到，為保住自己的企業，他必須做大。國有銀行不願貸款給他，於是他轉向私人投資者尋求幫助，最后籌得大約50億元人民幣。然而，王先生在3年后遇到財務困境。自去年初以來，煤價下跌20%，這使得他在幾筆貸款上出現違約，並最終導致自己被拘留。

盡管國有銀行沒有向他提供直接融資，但它們不一定能脫得了干系。王先生獲得的最大一筆貸款是30億元，來自中誠信托投資有限責任公司。該公司從中國工商銀行的客戶那裡募集資金，工商銀行充當中誠信托的代理。工商銀行在一份聲明中說，根據中國法律，代理銀行對於與私人貸款有關的投資風險不承擔責任，還說工商銀行一直嚴格執行與中誠信托簽署的代理協議。

王先生的案例凸顯出，銀行與中國快速發展的“影子金融”產業的聯系給銀行帶來的隱性風險。根據美國桑福德·伯恩斯坦研究公司的數據，中國“影子金融”的融資規模大約為20萬億元人民幣，相當於該國當前銀行放貸市場的大約1/3。2008年，這種非正規放貸隻佔到銀行放貸總額的5%。

“影子金融”業監管不力且不透明，令人擔心當經濟疲軟時發生大規模貸款違約，給中國的銀行造成附帶影響。銀行通常會與私人放貸者進行合作，方法是向私人放貸者提供貸款，或者代表它們營銷投資產品並收取費用。

中國銀行董事長肖鋼曾在一篇文章中寫道，正規銀行和“影子銀行”並非彼此孤立。兩個系統中的很多活動會相互作用，當事情開始惡化時可能會相互影響。美林集團的中國策略師崔巍說，盡管根據中國法律，中誠信托負有償還投資者的責任，但“出於聲譽和潛在的社會穩定因素，一部分貸款可能成為銀行的或有負債”。其他人也贊同這一觀點。中國央行前官員、現經營北京君投資本管理中心的彭俊明說：“如果銀行代表未能為客戶充分評估這些產品的風險，銀行可能會被追究責任。”（作者魏玲靈﹝音﹞、馬德寧，陳一譯）