章玉贵：美国财政走上悬崖？别信

最近一段时期，美国的“财政悬崖”问题给不确定的全球经济添了新的变数。在高度敏感的金融传导机制下，美股、国际金价的表现似乎也在放大这种担忧情绪，以至于澳大利亚财长斯万警告，美国需要打破政治僵局，以避免“财政悬崖”威胁脆弱的全球经济复苏。

不过，在国家层面的道德风险持续泛滥的今天，我们尤需看清“债务上限谈判”、“财政悬崖”等一系列精雕细琢的高级忽悠名词的本质。真相终究难以隐瞒，去年七八月份，白宫和国会就曾围绕债务上限提高而讨价还价，演了一场心照不宣的“双簧戏”。在美元体系彻底崩溃之前，美国破产根本就是假命题。由伯南克抛出的“财政悬崖”，说白了，也是美国在利用机制化霸权体系的主导权，使用这种悬念对世界经济进行一次中等级别的恐吓。它折磨的是新兴经济体的敏感神经。

耐人寻味的是，尽管美国整体经济受累于金融风暴破坏，金融业大面积失血，但美国去年第四季度的实际经济增长率已经达到了具有指标意义的3%，且具有风向标意义的道琼斯指数在今年3月突破了13000点，创下自2008年5月以来的新高，显示美国金融体系正在逐步修复，这对实体经济的恢复具有决定性意义。何况，在苹果、高盛、GE等一大批超级企业面前，无论是日本还是欧洲，其王牌企业都在饱受经济竞争日益加剧的煎熬。

另一方面，美国正在改变自己的经济发展偏好。而今，以大数据、智能制造和无线网络革命为代表的“第三次产业革命”业已取得先导性技术突破，将成为下一轮全球经济增长周期的内生性动力。而美国依然领先的研发基础、金融服务优势以及丰富的新技术产业化经验，亦有可能使得美国在占据此次超级产业革命制高点的同时，重新切割全球分工与财富版图。

况且，只要美元国际结算货币的地位不倒，美国即便欠下数十万亿美元债务，也不会有事，美国支付的利息完全可以通过美元贬值稀释掉。这些年来，美国通过贸易赤字在输入大量廉价实物资源和输出大量美元的同时，又通过国内发达的金融市场输出金融资产，吸收流出的美元回流到美国来提供融资。谁叫美国国债市场是世界上唯一可容纳高达10万亿美元外汇储备池的债券市场呢？

“谁控制了货币，谁就控制了整个世界。”美国这些年来一直有债务违约的冲动和底气。只是由于美国头顶全球金融领袖和金融稳定器的帽子，才不至于太明目张胆。但深知权力不用过期作废的美国，早已吃尽了美元红利，并一次次将国内一堆烂账分摊到全世界，一定会设法延长这种红利的，这是中国真正要提防的大问题。（作者是上海外国语大学国际金融贸易学院院长）