秦宏：欧元区仅具表象之“美”

　　近日，欧债危机重灾国传出一些好消息：希腊开始回购债务，爱尔兰宣布将重新在初级市场发行国债。标普近日也预言：欧元区2013年有可能摆脱债务危机。折腾了近3年的欧债问题似乎出现转机，并迎来一段相对稳定的时期。

　　欧元区的形势变化主要归于以下原因：

　　首先，欧洲终于下定决心开闸放水。欧洲稳定机制的正式启动和直接货币交易的推出，给欧洲提供了充足的沙袋来堵住偿债资金的缺口。欧元区70%的债务由自己持有，只要欧洲央行担当起“最后贷款人”的角色，开动印钞机，就可以消除迫在眉睫的偿债难题。尽管这对德国非常不公平，且违背其一贯秉持的控制通胀的原则，但相对希腊退出、欧元区解体带来的严重后果，德国没有选择。

　　其次，紧缩政策初见成效。欧洲民众，尤其是重债国民众虽对紧缩政策心怀不满，但也逐渐明白，除了“勒紧腰带过苦日子”别无他法。欧元区成员国财政赤字有所下降，降幅平均约为1%，其中希腊降幅为1.6%。尽管各国累积的国债仍在上升，但升幅已经收窄。

　　最后，制度性缺陷有所纠正。在危机“倒逼效应”下，欧盟不断推出深化一体化的新措施。从新财政契约的签订，到就建立银行业单一监管机制达成协议，欧洲政经一体化进程在加速前行。有分析认为，过去3年，欧盟在一体化方面取得的进展，已超出过去10年的总和。

　　虽然欧元区的形势看起来有点“美”，但客观地说，这种“美”还停留在表面，欧洲远未度过危险期。欧洲央行行长德拉吉1月10日发出警告：尽管经济正在逐步修复，但尚未渗透到实体经济中，欧元区经济尚未走出困境，金融系统的修复仍有很长的路要走。虽然近日巴塞尔协议为全球银行业松了绑，但对于欧洲这匹“病马”来说，松开“缰绳”，也未必意味着能快速前行。

　　欧债危机的病根是增长乏力、入不敷出，目前，这个病灶看起来还在扩大。近10年，欧元区经济的平均增速只有1.6%，2012年预计增速会降到负0.4%。德国2012年的增速将从上一年的3%降至0.7%，2013年的经济增速预计只有0.5%；法国经济的基本面在快速恶化，2012年第四季度经济增长环比萎缩0.2%，全年预计仅增长0.1%。至于意大利、西班牙等国家，经济已连续四个季度负增长。　　

　　至于民众的就业情况，就更加不乐观了。根据欧盟统计局发布的最新数据，去年11月欧元区失业率已升至11.8%，创近20年来新高，年轻人的失业率则高达24.4%。特别需要指出的是，随着形势的趋缓，欧洲各国抱团取暖的需求也有所削弱，而且德国今年将迎来大选，几年来，德国一直为欧债危机埋单，怨气不断上升的德国民众还能接受吗？从这些层面来看，未来欧元区经济的复苏，仍将面临十分严峻的挑战，还有一些难关要闯。因此，欧洲要彻底走出危机，走向繁荣，前路还很漫长。