詹晟：中国富豪“配置”资产往香港？

他们拥有600万人民币可以用作投资的资产；他们的海外资产集中在香港、美国和新加坡；他们主要是通过创办企业来实现财富积累；他们当中99%都是已婚人士。

在银行的报告中，他们被称作“高净值人士”；在老百姓的眼里，他们叫“中国富人”。

近日，中国建设银行联合波士顿咨询公司联合发布了《2012年中国财富报告：洞悉客户需求致力科学发展》的中国财富管理市场报告。该报告的调研范围为全国30个省、市、自治区中随机抽取的金融净资产达到600万元人民币及以上的1900多名额度高净值客户。

2012年，中国富人的资产加速向海外配置。拥有海外资产的人群占比达到25%，比2011年提升了8个百分点。中国富人在海外偏向于购置房产和股票。从使用离岸金融的渗透率来看，四川、广东等地区的渗透率显著高于市场平均水平。北京地区高净值客户的绝对数目大，但是其中使用离岸金融的比较低，有较大的市场挖掘潜力。

在海外目的地的选择上，香港、美国和加拿大是中国高净值客户海外资产配置的主要集中地，这三地集中了高净值客户海外资产量的60%。

深入比较高净值客户选择香港、美国和瑞士作为离岸财富管理目的地的驱动因素，移民和子女留学以及资产的保值增值是首要考虑，而选择瑞士的核心目的都是围绕着资产的保值和增值、资产的安全与私密性等。

从高净值客户的国籍分布上看，有6%的高净值客户已经移民，其他大多数依然是中国大陆公民。

据了解，移民已经是中国高净值客户最喜爱探讨的话题，他们其中很多人已经将子女送出国。相较于欧美的离岸中心，亚太的香港和新加坡在文化和距离上更具优势。

香港更是大陆高净值家庭海外资产最大集中地，距离近、语言互通是个重要因素。另一方面，由于子女留学和移民的需求，美国和加拿大成为第二、第三大中国海外财富集中地，但中国客户对法律和文化相对陌生，这在一定程度上阻碍了客户对资产配置的兴趣。对于中国客户而言，尤其是私营企业主等“富一代”，对欧美国家的法律、政治、文化知识的欠缺，导致香港和新加坡更具服务中国客户的潜力。

地下钱庄如何运作？

地下钱庄，是从事地下经济活动的组织，它们的功能有如非法银行、财务公司、钱庄等，表面可能以合法组织作装潢，例如找换店、当铺、银楼、洋行、外贸公司、旅行社等。地下钱庄的生意不按政府当局的法例行事，即是「非法活动」。

高利贷发放高利贷行式的钱庄，这些钱庄一般为黑帮所经营，时常以高利贷赚取暴利。当欠债人不按期还钱时，地下钱庄的人一般都会恐吓欠债人，甚至威胁欠债人的家人和朋友，以加速他们还钱。他们的追债手段包括在家外淋漆油、写大字、用胶水或其他东西堵塞钥匙孔、挂死猪头/死动物在家门口等，甚至在门口放火。

其他业务还包括：高利贷、洗黑钱、黑金政治、非法汇款等等。

非法汇款的产生原因一般是有在发达国家的工作的劳工向国内亲属汇款，因为其自身无合法身份而无法开立银行账户，或是要规避正规汇兑管道所需的高额手续费用。另外，在中国大陆也有部分贪官通过地下钱庄向海外转移资金。

大陆股、楼势炒高

大量的热钱涌入内地，它们主要盯住内地的楼市和股市或股权投资等人民币资产。

美联物业深圳公司董事总经理江少杰表示，目前内地限购令已执行两年下，但通过在深圳购买一年的社保就可以买楼，而外资热钱可以通过代理人购买，如果设立公司便不受限制购买商业地产或住宅，只不过没有三年经营不能获得银行贷款。中原地产华南（大深圳区）董事总经理李耀智称，不少海外热钱会进入内地楼市，尤其是邻近香港的深圳楼市。他预计未来在海外热钱的推动下，深圳楼市成交量将会上升，并推高已经高企的深圳楼价。

《文汇报》分析指，香港作为内地桥头堡，吸引大量国际热钱，正在通过多种渠道渗透内地。尽管内地实施外汇管制，对海外热钱形成一道防火墙，但是许多热钱可以通过地下钱庄、投资、贸易等方式进入内地。

热钱涌陆主要还是两个地方：楼市、股市。

有消息指，深圳的地皮开发率已经达96%，可谓寸土寸金。但笔者所了解的不少内地人，希望通过政策空间，在深圳买楼。而开发的很多低价单身公寓（比如模仿福建土楼造型建造的廉价公寓又被不少有钱人所购买，连续购楼、囤楼严重），深圳楼价势必再被热钱拉高。

内地股市大盘跌至10年前水平，股民没有赚钱却损失大量交易费，很多股民期待年底借势翻身。但笔者相信，此种投机心态恰恰是内地股市发展的大隐患。据称，内地股市95%都是散户，而港股95%都是大的机构投资者，一种长远的、建设性的良性发展，才是股市发展的真谛。

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