社科院：中国需对发达经济体退出量化宽松提前准备

　　中新网北京12月25日电 (记者 丁栋)中国社科院世界经济与政治所、社会科学文献出版社25日在北京发布《世界经济黄皮书：2014年世界经济形势分析与预测》指出，发达经济体逐步退出量化宽松政策并实现正常化是大势所趋，从长远看也符合全球宏观经济和金融稳定的共同利益，中国需要对这一过程中的可能风险有提前认识和准备。

　　黄皮书指出，非传统货币政策退出将对全球市场利率、汇率、资产价格、资本流动等金融变量产生调整压力。由于缺乏经验导致的不确定性使得调整过程出现超调的可能性很大，这将加剧新兴经济体稳定宏观经济和金融体系的困难。大规模非传统货币政策退出缺乏先例，即便是美联储也不能不谨慎为之。

　　黄皮书认为，不同类型新兴经济体面临的冲击将存在显著异质性，将取决于特定国家宏观经济周期状态、市场成熟度以及有关监管政策。如果一国经济宏观经济运行低于其潜在产出，即面临总需求不足的问题，那么资本流出将使得国内需求进一步收缩。如果一国金融市场存在缺陷、市场深度不足，那么大规模资本流出很可能造成宏观经济冲击。如果没有采取有针对性的宏观审慎政策及短期资本流动管理的措施，该国将被动面临外部环境变化的挑战。

　　黄皮书建议，中国需结合以上几方面因素准备相关政策应对。

　　第一，密切监控国内宏观经济周期及货币流动性。

　　第二，为防范短期资本大规模流出的潜在风险及对国内金融市场的冲击，应加强对短期资本流动的管理，完善微观审慎和宏观审慎政策框架。

　　第三，加强国际沟通与协作，督促美国实行更加负责的货币政策。

　　第四，考虑建立区域性的汇率协调机制，与东盟等贸易上存在一定竞争关系的经济体一同防范竞争性贬值风险。(财经专线)

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