在经历了6·26大跌之后，A股市场再度出现暴跌，上证指数一度跌破3900点，虽然其后有所反弹，但仅是昙花一现，至收盘时股指已逼近4000点。A股市场的这一表现令投资者深深失望，在临近6月底出现的这一轮暴跌，与月初上冲5000点时火热的市景形成了冰火两重天。
在上周出现持续性的大幅下挫，股指直泻4000点的关键时刻，央行于6月27日推出降准降息措施。虽然央行发言人强调这是为了支持实体经济，但投资者普遍认为这是中央政府针对股市暴跌出台的紧急应对措施，因此对本周的市场表现普遍寄予厚望。央行在出台降准降息举措时，从来不与股市的走势挂钩，通过降准释放出来的流动性也不会流入股市，但股市总是将其当作重大的利好消息来看待，在此次推出降准降息时，央行发言人发表的谈话基本保持了原来的口吻，然而，市场走势却让投资者陷入了又一次失望之中。
尽管此次降准降息显得十分突然，甚至可以说不合常理，但由于信息的不透明，它是否为救市而推出仍不明确。假定这次降准降息确实是为了给股市输送暖意，稳定市场情绪，但本周一开盘后的急剧下挫表明，降准降息对目前A股市场的提振作用已显薄弱，这也说明A股市场的内在结构出了大问题。
今年以来，A股市场一路高歌，但在牛市初起之时，并无太多的投资者跟进。这时，市场上出现“国家牛市”的说法，认为此轮牛市是国家在推动，政府以此来推动经济增长，解脱地方债务危机。这种说法如果仅出自股评家之口，或许并无多少号召力，但随着股指的升高，甚至有一些主流舆论开始热衷于制造这种“国家牛市”的幻影。
面对这种情况，作为市场监管部门的证监会应当及时澄清，但监管部门并没有这样做。正是来自官方的这种暧昧态度，导致越来越多的投资者，特别是毫无投资经验的90后年轻人大量进入，将股指进一步推高。当然，这并不是健康现象。
触发此轮暴跌的直接因素，市场普遍认为是证监会近期从事的清理配资行动。大量场外资金通过配资加大资金杠杆，使市场泡沫充斥，确实不是一种健康的市场表现，但从本质上说，配资炒股是一种借贷行为，虽然对配资炒股者来说风险极大，但监管部门的查处直接以权力来干预这种借贷行为，其正当性则是可以讨论的。
6月29日，中国金融登记公司发布答记者问，认为清理配资所引起的强行平仓在市场上只占很小份额，不足以对资金供给产生太大的影响，但这忽视了证券市场的一个特点，即管理部门的任何行动在市场上都会产生放大效应，清理配资向市场发出了一个强烈的信号：管理部门要打压行情，这就是引起最近一段时间市场暴跌的原因。
可以确认的是，今年以来出现的这一波牛市已经基本结束，市场将以不断的伤痛来修复受到扭曲的走势，投资者将遭遇到残酷的财富洗涤。对监管部门来说，则有必要对前期牛市氛围中推波助澜的言行进行深刻反思，以诚实的态度来修复受到损害的国家权力部门的信誉。
（周俊生，财经评论员，海外网专栏作者）
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