网页截图：中国人民银行针对美国财政部将中国列入“汇率操纵国”一事进行回应
如果说2018年3月的“301调查”标着着美国对华正式发起“贸易战”，那么对中国“汇率操纵国”的指控，或许可以被视为美国为单方面将贸易战升级为“汇率战”“金融战”的第一枪。
中国人民银行8月6日迅速作出回应称：“这一标签不符合美财政部自己制订的所谓‘汇率操纵国’的量化标准，是任性的单边主义和保护主义行为，严重破坏国际规则，将对全球经济金融产生重大影响。”
与自媒体铺天盖地的报道形成有趣对照的是，在国际关系圈、经济金融学者圈，大家表现非常淡定。其实，在2018年9月底，美国与加拿大、墨西哥签署新自贸协定时特地加入了货币条款，提出要“控制包括干预汇率在内的竞争性货币贬值”。早在那时，中国学界、智库界就已认定货币问题将成为美国与他国签订贸易协定或条约的“标配”，并就此多次组织、召开相关的学术会议、政策研讨会，研判美国发起汇率战的具体政策抓手。
中国学界、智库界在过去一年多的时间里，对中美贸易战与中日贸易战的前因后果、来龙去脉做了充分的比较和历史再现与推演，并得出一个结论——如果以莱特希泽为代表的美国经贸强硬派，想要在中国身上重复当年打压日本并最终取得完胜的“光辉案例”，成功率几乎为零。
当前中国人民币所面临的压力完全不同于当年美日“广场协议”的历史背景。而与此同时，中国政府、政策界也充分地研讨、比较日美、中美等多个案例，并从中汲取经验、教训。其中最重要的一条就是国家的经济政策（包括汇率政策），都要和国家的大战略一样，保持必要的“战略定力”：即避免对外部冲击的反应过度。
30年前，日本就是因为过度担心贸易摩擦、日元升值会导致经济放缓，而采取了以财政货币刺激经济的政策，却忽视了潜在经济增长下台阶的事实，从而滋生了过剩的产能和大量资产泡沫。对此，中国其实早在数年前就已经对国内产能开启了优化、升级、转型的进程，同时对房地产等容易滋生泡沫的大宗行业未雨绸缪，挤出“泡沫”。
而更重要的是，中国在过去的6年中始终强调要把对内深化改革与对外扩大开放协调发展、同步前进，这与当年日本的做法大相径庭。在美方强制要求结构性改革、消除市场壁垒的外力重压下，当年日本政府下大力气推动国内金融市场开放和日元国际化，但当时日本政府既没有足够强烈的动机更没有足够的制度性能力推动国内金融体制改革。于是，在无效的金融管制下，日本在岸市场的低效率、边缘化、空心化“三化”趋势走强，再加上市场推出机制不够健全，使得日本在资产的泡沫破灭后，陷入了长期的资产负债表衰退之中。而这类问题，中国政府和政策界人士已经从日本身上吸取了足够的教训，并努力规避。
由此可见，美国在对华贸易战初战不利，并未达到其预期目标的背景下，贸然将战火延伸到汇率、货币领域，试图重现当年对日经贸战的“辉煌战果”，恐怕找错了对手。
（王鹏，中国人民大学重阳金融研究院副研究员）
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