海外网评:美联储狂出招救市,但市场更慌了

2020-03-16 19:35:56来源:海外网
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摘要:美国救市组合拳的失效,也表明仅靠货币政策已很难解决美国经济所面临的深层次问题,高强度的金融政策可能进一步刺激市场恐慌情绪蔓延。

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3月15日,记者在美国华盛顿拍摄的美国联邦储备委员会大楼。(图源:新华网)

当地时间3月15日,美国联邦储备委员会(美联储)宣布,将美国联邦基准利率降至0.00%-0.25%的水平,并宣布将在接下来的数月推出7000亿美元的大规模量化宽松计划(QE),以应对新冠疫情对经济的影响。自此,美国重返零利率时代。

消息宣布后,美股期货市场持续动荡,标普500指数期货和标纳斯达克100指数期货跌幅达4%,道琼斯指数期货跌幅达5%触发跌停。3月16日开盘的日本日经指数、韩国综合指数、新加坡富时指数都迎来2—3%的跌幅,澳大利亚普通股指跌幅一度超过9.5%……显然,美联储此次“大幅度降息+QE”的组合拳,并没有达到扭转局势的效果。

市场的反应从侧面映射出美国金融市场目前悲观的大氛围。过去两周时间里,为对冲新冠肺炎疫情与原油价格战对金融市场带来的冲击,美联储两次宣布特殊降息:3月3日,美联储宣布“紧急降息”50个基点,这是美联储自2008年金融危机以来首度启动“紧急降息”;16日的降息幅度更是高达100个基点,为通常降息幅度的4倍。然而,如此大规模的操作并未获得市场正面回应,显示美国及全球市场已陷入严重悲观情绪中。中国国际经济交流中心学术委员会委员、中原银行首席经济学家王军认为,从长期来看,美国直接降息至零利率,将使得今后美联储操作空间进一步被挤压,导致政策效应逐步递减,可以称得上是饮鸩止渴。

另一方面,为支持市场流动性,美联储还宣布了7000亿美元大规模的量化宽松计划,包括几个月内回购至少5000亿美元国债、增持至少2000亿美元规模的抵押担保证券,加上12日宣布的向市场注资1.5万亿美元,3天内美国对市场流动性的支持已经扩大到2.2万亿美元。王军认为,除了继续大规模发行美元,将风险转移到海外国家,美国似乎没有太多其他选择。经历过去多年经济上的“脱实向虚”,美国经济“空心化”严重,国债高企。财政上的巨大负担令特朗普政府强化美国经济基础的基建计划举步维艰。在疫情的打击下,美国推进基建等项目将更加困难。

从这个角度来说,大规模QE与其说是刺激经济的药方,倒不如说更像是转嫁风险的武器。然而,在连续的QE操作后,美国的主权信用风险于近日已出现明显升高。如果今后美国的长期主权信用评级再一次遭到下调,将会引发新一轮的全球资本市场震荡,届时全球各国金融市场都将成为美国“万亿印钞”的受害者。也正是基于这一点,本轮大规模QE并未获得市场正面反应。

组合拳的失效,也表明仅靠货币政策已很难解决美国经济所面临的深层次问题。鲍威尔虽然提出进一步支持家庭和企业的信贷流动,但在新冠疫情于全球蔓延的大背景下,全球供应链受到严重打击,如果稳定的生产难以保障,企业的投资欲望也将进一步减退,经济贷款也将失去需求。王军认为,美股连续暴跌,是长期以来美国内部经济、金融市场的脆弱性叠加突发性全球公共卫生危机产生的,难以靠释放市场流动性解决。靠一个月内降息150个基点提振市场信心,很可能导致反作用:高强度的金融政策可能进一步刺激市场恐慌情绪蔓延。(海外网评论员 任天择)

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责编:陆宁远、毛莉

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