章玉貴：美國財政走上懸崖？別信

最近一段時期，美國的“財政懸崖”問題給不確定的全球經濟添了新的變數。在高度敏感的金融傳導機制下，美股、國際金價的表現似乎也在放大這種擔憂情緒，以至於澳大利亞財長斯萬警告，美國需要打破政治僵局，以避免“財政懸崖”威脅脆弱的全球經濟復蘇。

不過，在國家層面的道德風險持續泛濫的今天，我們尤需看清“債務上限談判”、“財政懸崖”等一系列精雕細琢的高級忽悠名詞的本質。真相終究難以隱瞞，去年七八月份，白宮和國會就曾圍繞債務上限提高而討價還價，演了一場心照不宣的“雙簧戲”。在美元體系徹底崩潰之前，美國破產根本就是假命題。由伯南克拋出的“財政懸崖”，說白了，也是美國在利用機制化霸權體系的主導權，使用這種懸念對世界經濟進行一次中等級別的恐嚇。它折磨的是新興經濟體的敏感神經。

耐人尋味的是，盡管美國整體經濟受累於金融風暴破壞，金融業大面積失血，但美國去年第四季度的實際經濟增長率已經達到了具有指標意義的3%，且具有風向標意義的道瓊斯指數在今年3月突破了13000點，創下自2008年5月以來的新高，顯示美國金融體系正在逐步修復，這對實體經濟的恢復具有決定性意義。何況，在蘋果、高盛、GE等一大批超級企業面前，無論是日本還是歐洲，其王牌企業都在飽受經濟競爭日益加劇的煎熬。

另一方面，美國正在改變自己的經濟發展偏好。而今，以大數據、智能制造和無線網絡革命為代表的“第三次產業革命”業已取得先導性技術突破，將成為下一輪全球經濟增長周期的內生性動力。而美國依然領先的研發基礎、金融服務優勢以及豐富的新技術產業化經驗，亦有可能使得美國在佔據此次超級產業革命制高點的同時，重新切割全球分工與財富版圖。

況且，隻要美元國際結算貨幣的地位不倒，美國即便欠下數十萬億美元債務，也不會有事，美國支付的利息完全可以通過美元貶值稀釋掉。這些年來，美國通過貿易赤字在輸入大量廉價實物資源和輸出大量美元的同時，又通過國內發達的金融市場輸出金融資產，吸收流出的美元回流到美國來提供融資。誰叫美國國債市場是世界上唯一可容納高達10萬億美元外匯儲備池的債券市場呢？

“誰控制了貨幣，誰就控制了整個世界。”美國這些年來一直有債務違約的沖動和底氣。只是由於美國頭頂全球金融領袖和金融穩定器的帽子，才不至於太明目張膽。但深知權力不用過期作廢的美國，早已吃盡了美元紅利，並一次次將國內一堆爛賬分攤到全世界，一定會設法延長這種紅利的，這是中國真正要提防的大問題。（作者是上海外國語大學國際金融貿易學院院長）