劉雲：濫印美元令美國“吸毒成癮”

　　美聯儲12月12日宣布第四輪量化寬鬆貨幣政策，其與第三輪量化寬鬆之間僅隔了三個月。而所謂寬鬆貨幣政策的實質就是濫印美元。結果導致美元貶值，從而向別國轉嫁危機。那麼，這一政策對美國來說，真的能提振經濟麼？

　　濫印?的美元肯定不會被存入銀行，因為在高通脹率與低利率時代，存錢隻會越存越賠。那麼這些美元隻有兩個流向：一是流入以制造業為主體的實體經濟，以及用於科技創新。果真如此的話，確實能提振美國經濟，降低失業率。二是流入虛擬經濟，用於投機炒作。

　　回顧美聯儲寬鬆貨幣政策，教訓歷歷在目。第一次是21世紀初美國網絡股泡沫破裂，股市大跌后，美聯儲為刺激經濟和房地產的發展開始實行寬鬆貨幣政策。這一政策為次貸惡性膨脹埋下隱患，使全體美國人都卷入炒房狂潮，炒房暴富的神話在美國大量上演。華爾街棈英靠金融衍生產品欺詐與投機一夜暴富的行為更是極大沖擊了美國社會靠個人奮斗和勤勞誠實創造財富的傳統價值觀，導致美國開始“喪失進取心”。

　　金融危機后，美國開始重視實體經濟，想重振制造業。但一夜暴富與“空手套白狼”心理使不少美國人喪失了對實體經濟的興趣。以紡織業為例，美國原來的紡織女工要麼退休，要麼轉行，不大可能重操舊業，現代的年輕女性更不可能去當又苦又累的紡織女工，紡織女工己成為美國逐漸消失的職業。

　　事實上，美聯儲放出天量美元並沒有多少流入實體經濟與科技創新中。美國科學院近期一項調查表明，除軍工和航天科技外，美國大部分科研機構近3年來所獲得的財政預算一直沒變，如考慮通貨膨脹因素，美國科研資金在縮水。與美國科研投入不斷下降、實體經濟缺乏投資形成鮮明對比，華爾街的投機炒作卻從來“不差錢”。美國最大投行高盛的暴利靠的就是投機炒作，炒油價、炒匯率、炒期貨、炒股票、炒黃金等。

　　在美國經濟學家拉魯什看來，從20世紀60年代起，美國經濟便開始逐步被金融寡頭所掌控，美國由此走向衰退，從一個奮發向上、不斷開拓的創新型國家變為一個唯利是圖的貪婪國度。人人都指望不費力氣就可以發家致富，靠剪“外國羊毛”—————剝削別國為生。為此，美國不斷把自己的危機轉嫁於人。讓美元急速貶值，讓全球都來分擔美國的巨大損失，擁有最多美元儲備的中國自然成了受損失最大的“冤大頭”。然而，從亞洲金融危機開始，這種金融危機的傳染性越來越強，破壞力越來越大。“外國羊”都瀕臨死亡，美國怎能再繼續靠“剪羊毛”為生呢？“無羊毛可剪”正是美國為忽視制造業與科技創新所付出的巨大代價。

　　前兩次寬鬆貨幣政策的教訓表明，靠投機炒作既不可能提振美國經濟，又不可能降低高失業率。可以預言，美聯儲最近推?的第三輪、第四輪量化寬鬆的貨幣政策必將重蹈覆轍，沖擊美國原本虛弱的實體經濟，終將害人害己。(作者是成都管理咨詢師)