秦宏：歐元區僅具表象之“美”

　　近日，歐債危機重災國傳出一些好消息：希臘開始回購債務，愛爾蘭宣布將重新在初級市場發行國債。標普近日也預言：歐元區2013年有可能擺脫債務危機。折騰了近3年的歐債問題似乎出現轉機，並迎來一段相對穩定的時期。

　　歐元區的形勢變化主要歸於以下原因：

　　首先，歐洲終於下定決心開閘放水。歐洲穩定機制的正式啟動和直接貨幣交易的推出，給歐洲提供了充足的沙袋來堵住償債資金的缺口。歐元區70%的債務由自己持有，隻要歐洲央行擔當起“最后貸款人”的角色，開動印鈔機，就可以消除迫在眉睫的償債難題。盡管這對德國非常不公平，且違背其一貫秉持的控制通脹的原則，但相對希臘退出、歐元區解體帶來的嚴重后果，德國沒有選擇。

　　其次，緊縮政策初見成效。歐洲民眾，尤其是重債國民眾雖對緊縮政策心懷不滿，但也逐漸明白，除了“勒緊腰帶過苦日子”別無他法。歐元區成員國財政赤字有所下降，降幅平均約為1%，其中希臘降幅為1.6%。盡管各國累積的國債仍在上升，但升幅已經收窄。

　　最后，制度性缺陷有所糾正。在危機“倒逼效應”下，歐盟不斷推出深化一體化的新措施。從新財政契約的簽訂，到就建立銀行業單一監管機制達成協議，歐洲政經一體化進程在加速前行。有分析認為，過去3年，歐盟在一體化方面取得的進展，已超出過去10年的總和。

　　雖然歐元區的形勢看起來有點“美”，但客觀地說，這種“美”還停留在表面，歐洲遠未度過危險期。歐洲央行行長德拉吉1月10日發出警告：盡管經濟正在逐步修復，但尚未滲透到實體經濟中，歐元區經濟尚未走出困境，金融系統的修復仍有很長的路要走。雖然近日巴塞爾協議為全球銀行業鬆了綁，但對於歐洲這匹“病馬”來說，鬆開“?繩”，也未必意味著能快速前行。

　　歐債危機的病根是增長乏力、入不敷出，目前，這個病灶看起來還在擴大。近10年，歐元區經濟的平均增速隻有1.6%，2012年預計增速會降到負0.4%。德國2012年的增速將從上一年的3%降至0.7%，2013年的經濟增速預計隻有0.5%﹔法國經濟的基本面在快速惡化，2012年第四季度經濟增長環比萎縮0.2%，全年預計僅增長0.1%。至於意大利、西班牙等國家，經濟已連續四個季度負增長。　　

　　至於民眾的就業情況，就更加不樂觀了。根據歐盟統計局發布的最新數據，去年11月歐元區失業率已升至11.8%，創近20年來新高，年輕人的失業率則高達24.4%。特別需要指出的是，隨著形勢的趨緩，歐洲各國抱團取暖的需求也有所削弱，而且德國今年將迎來大選，幾年來，德國一直為歐債危機埋單，怨氣不斷上升的德國民眾還能接受嗎？從這些層面來看，未來歐元區經濟的復蘇，仍將面臨十分嚴峻的挑戰，還有一些難關要闖。因此，歐洲要徹底走出危機，走向繁榮，前路還很漫長。