楊國英：謹防房價再度失控

　　房價再創新高，毫無疑問，與我國自2011年底之后“形緊實鬆”的房地產調控政策直接相關。

　　僅時隔半年，房地產市場即呈現出冰火兩重天的景象——在去年上半年還存在跳水跡象的房價，當下卻已進入持續反彈階段——國家統計局1月18日發布的統計數據顯示，去年12月份，我國54個城市房價實現環比上漲，一線城市更是首現同比、環比全面上漲，再創自2011年4月以來的新高。

　　房價再創新高，毫無疑問，與我國自2011年底之后“形緊實鬆”的房地產調控政策直接相關。在“形緊實鬆”的房地產調控政策之下，一些城市通過私自鬆綁突破調控，並刺激當地房地產市場，以期對普遍失衡的地方財政收支進行彌補。

　　當然，之所以本輪房價反彈拐點發生在去年5月，一是因為市場觀望情緒需要一定的緩沖期，才能重建對未來房地產市場的信心，二是因為去年上半年央行連續兩次分別降低存准率和利率，從而使投資者對未來貨幣政策的進一步寬鬆充滿期待。

　　而在去年5月后本輪房價得以持續進入反彈通道，並且於去年12月再創歷史新高，則既與我國宏觀經濟面的趨穩回升有關、又與貨幣政策的寬鬆預期進一步明確有關、更與我國城鎮化建設的既定國策密切相關。

　　就宏觀經濟面的趨穩而言，自去年下半年以來，諸多宏觀經濟數據均顯示我國經濟已進入趨穩區間，而進入去年第四季度，我國經濟增速不僅終止連續回落七個季度的下行趨勢(7.9%)，投資、出口和消費“三駕馬車”更同時呈現出並駕奔騰之勢。

　　就貨幣政策的寬鬆預期進一步明確而言，盡管在去年上半年央行連續兩次分別降低存准率和利率之后，並沒有再啟動這兩種貨幣寬鬆政策工具，但是通過央票等公開市場操作手段，央行實質仍然在向市場持續釋放流動性，與此同時，在去年下半年美聯儲輪番祭出QE之后，包括歐日在內的發達經濟體整體量化寬鬆力度進一步加大，而由此對我國貨幣政策必然形成間接的追隨效應，這從去年下半年以來我國新增外匯佔款的增幅，即可明確對此感知。

　　就城鎮化建設的既定國策而言，在去年12月城鎮化被列為十八大關鍵戰略之后，各地政府為此均大幅增加了城鎮化擴容的財政預算，房地產市場自然因此信心倍增，而在這一輪大規模城鎮化建設浪潮的推動下，不僅房價得已持續反彈，而且連螺紋鋼等基礎建設材料，亦均在短短兩個月之內大幅上漲了20%左右。

　　固然，房價的探底企穩，不僅是我國經濟向好的前兆，亦是我國經濟得已真實復蘇的前提條件之一。但是，如果房價的反彈速度過快、反彈幅度過大，尤其是當下的房價已創歷史新高，則應引起我們的警惕。因為，由此不僅宣告我國自2009年以來房地產調控的失敗，還會將當下本已懸殊的貧富差距進一步拉大，地方政府土地財政依賴症亦將持續發作，我國經濟增長結構的真實轉型更將因此難以落地。