鋼鐵貿易，不屬於生產，而屬於消費鋼鐵，從產業類別上肯定屬於第三產業。從資產規模來看，開一家鋼鐵貿易公司，不需要廠房，不需要機器設備，隻需要一張營業執照、一個辦公場所（不論租來的還是自己的）即可，屬於標准的輕資產行業。而經營一家貿易公司，哪怕是最小規模的，一天銷售50噸鋼材，按照假設最好的周轉周期，1個月資金周轉一次，這家貿易公司也需要具備1000-1500噸現貨儲備的資金，按照現價折算，這筆錢大概是400萬-600萬元。

　　2007年之前，中國國內的粗鋼產能維持在4000萬噸/月以內，對照中國國內快速增長的固定資產投資規模，某種程度上，鋼材資源還算是緊缺，因此鋼鐵貿易行業甚至整個鋼鐵行業，之前都是賺錢的。

　　理清楚行業的基本狀況，算如上一筆賬之后，鋼貿如何同融資關聯上的，線索應該是清晰的。鋼貿行業屬於資金密集型行業，而且對於一般人而言，這個起始資本巨大。鋼貿自身輕資產，在金融機構偏愛有資產抵押保障的時代，鋼貿商群體自然就開始為獲取經營資本動腦思考。

　　銀行喜歡有抵押物，於是現貨倉單質押形式出現了，倉庫監管、銀行抽查。銀行喜歡有擔保，於是你給我擔保、我給他擔保、他給你擔保，聯保機制出現了。截至目前，在鋼鐵貿易行業融資的問題中，由於這兩類形式導致的融資問題是最多也是最大的。

　　質押本是無可挑剔的，按照鋼材現價折抵60%，乃至80%，問題應該都不算太大，因為鋼材價格短期內暴漲暴跌的現象並不常見。但是質押遭遇的卻是重復性問題，按照之前上海銀監局的調查，鋼材庫存與銀行涉鋼貿貸款余額比例是1：2.79，按照70%折價計算，同一批鋼材普遍被抵押了4次。至於聯保機制，這種金融創新產品，讓企業互相擔保一下，就能獲取融資，演變成現實的操作卻是，一家人有多少張身份証就辦多少個公司，然后互相擔保取得融資。

　　這個問題就十分明顯了。重復質押是鋼貿資金尋求欲望、倉儲監管失位、銀行監察不力共同作用的結果。對於聯保機制，什麼樣的人具備給別人擔保的資質、自身具備財產和賠付能力等應該是首要考慮的。

　　所有上述問題，是現行融資機制給了大家空子鑽，銀行也好、倉庫監管也罷，接下來為機制漏洞買單，也不算過分。在這種制度性缺陷面前，一味質問鋼貿商的良知、道德，很明顯如同拷問一個被鎖在屋子裡飢腸轆轆的孩子為何要吃掉桌子上的蛋糕一樣。

    （盛志誠 中國物流與採購聯合會鋼鐵物流專業委員會副秘書長）

    （注：本文轉載自“商報評論--鳳凰博客”，作者觀點不代表本網立場。）

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