A股還將“任性”，但“長牛”態勢不變

從“慢牛”到“快牛”再到“瘋牛”，轉換不過三周時間的國內股市，12月9日，終於張開“血口”咬了中小散戶一口。10日，滬市繼續高開低走，至中午休盤，滬指在2856點位上下振蕩，振幅依然超過3%。

上個交易周，A股成交總量超過4.24萬億元。這個數字超過了今年三季度全國財政收入，略高於2013年地方政府4.12萬億元賣地收入。過萬億的驚人數字，不僅創下A股歷史上單日成交新紀錄，也推升上証指數實現9.5%的近六年最大單周漲幅。

這一波的行情已孕育數月，由私募打頭，機構加倉，促成“慢牛”形成。使“慢牛”迅速轉變為“快牛”的導火索是11月22日央行的降息靴子突然落地。而立足未穩的“快牛”卻因中小散戶和新開中小散戶的“狂舞”而立馬轉變成了“瘋牛”。

上周五個交易日，成交量天天放大，滬指節節攀升，藍籌大盤股價不斷躥升，但每天收市后算總賬，股市資金都呈淨流出。這說明，早已賺得盆滿缽滿的私募與機構，從上周一開始已實施規模化“落袋為安”行動，隻不過中小散戶潮水般涌入的資金，正好把前者“落袋為安”的行動作了“零成本式的掩蓋”。

本周二私募與機構“落袋為安”大功告成，即開始配合默契地“聯手砸盤”，為下一輪抄底作足准備——於是，才有12月9日5.43%的“砸盤式暴跌”。但是，經此“聯手砸盤”后的股指和股價，尚未觸及私募與機構重新洗盤想要達到的心理點位和價位，這就意味著接下來一段日子，股市的大幅振蕩仍將反復上演。

由於被“瘋牛”所咬，部分中小散戶“積極性受挫”，私募和機構及它們雇佣的大嘴們立即出放兩大利好挽留有點心神不寧的中小散戶：一是“快牛”雖不大可能再現，但“長牛”的態勢不會改變﹔二是拿正在召開的中央經濟工作會議作為支持“長牛”成立的論據。具體講，就是著重炒作財政政策尤其是貨幣政策將由“穩健”改為“寬鬆”之幻覺。其實，上周中央政治局研究經濟工作已對明年宏觀經濟政策定下基調，正在召開的中央經濟工作會議只是個落實性會議，並無新政策和新題材能直接拉升股指和股價。

財政尤其是貨幣政策若作大的調整，確對會影響股市走勢。明年財政貨幣政策繼續延續“積極”與“穩健”，對股市不可能產生明顯影響。明年經濟工作依然是加快經濟結構調整，加大產業升級力度，大力發展新興產業和現代服務業。這就意味著，中央政府務必在政策環節確保更多市場資金注入實體經濟，注入新興產業和現代服務業，而不是將資金引入虛擬的資本市場熱炒股票，從而將好不容易才開始回流至實體經濟的資金再次“抽空”。此外，上周的交易放量極不正常，不但此前同樣蓄勢已久的銀行資金、房產資金、信托資金、保險資金紛紛入市投機，部分產業資金、基建資金、企業信貸資金也紛紛被“挪“入股市作短期套利投機，這無疑是宏調當局和監管方所最不能容忍的。

鑒於中國股市目前依然極不成熟，對未來股市走向，誰也無法准確估計。唯一可預計的是，鑒於結構調整、產業升級、新興產業發展亟待更多資金支持，如果股市“溫度過高”，對前者“抽血過度”，看得見的手一定會以看不見之方式進行毫不遲疑的果斷干預。果真如是，背后沒有研究團隊支撐的中小散戶一定會繼續充當“買單者”。

（魯寧，資深媒體人，海外網專欄作者）

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