盧布貶值背后的美國因素

12月15日，美元兌盧布歷史性地突破了60大關，盧布遭遇了1998年以來最大的單日跌幅。今年以來，盧布兌美元已累計下跌了近50%。之前，市場普遍認為，美元兌盧布的50關口是盧布的“生死線”，如今盧布早已跌破這一關口，已經成為全球公認的“今年全球表現最差貨幣”。

雖然俄羅斯央行宣布再次加息650個基點以遏制國內通脹壓力和盧布崩盤的勢頭，但大幅加息無疑使得俄羅斯脆弱的經濟雪上加霜。盧布貶值的背后，既有市場調節因素，也有大國博弈的影子，美國的影響顯而易見。

一是國際油價急劇下滑，遠超市場預期

俄羅斯發展模式單一，嚴重依賴能源出口，能源價格就成為左右俄羅斯經濟狀況和支撐盧布幣值的核心因素。雖然不能想當然地認為油價下跌是“美國陰謀”，但客觀而言，由於“頁岩革命”帶來的美國頁岩油氣產量持續增長，美國“能源自給”趨勢明顯，帶來了能源市場供大於求的局面，傳統產油大國不得不與以美國為首的新興產油國競爭市場份額。這是國際原油價格大幅下跌的重要動因。目前，油價已從100美元/桶左右跌至60美元/桶，創5年來的新低，且下行的趨勢仍很明顯，這一數字遠超出了國際能源署對全球能源價格的預期，也讓對高油價信心滿滿的俄羅斯始料未及。俄羅斯外匯收入急劇減少，經濟增長遭遇重創，市場對盧布普遍悲觀。

二是美國經濟持續向好，引發資本回流

目前，美國經濟復蘇態勢穩定。今年以來，美國經濟穩定增長，失業率顯著下降，股市和房地產市場復蘇態勢強勁。根據美國全國商業經濟協會及多家國際評級機構預計，2015年美國經濟將增長3.1%，超過今年的2.2%。同時，預計到明年年底，美國失業率約降至5.4%，通脹也將保持在溫和水平，美聯儲加息的預期上升，美國經濟增長將成為全球經濟引擎。受此影響，國際資本大量回流美國，美元強勢將成為明年貨幣市場上的主要趨勢。從這角度來看，新興市場的貨幣普遍走弱，盧布只是其中之一。

三是烏克蘭僵局未解，西方制裁持續

12月13日，美國參眾兩院最終一致通過了一項“烏克蘭自由支持法案”，授權奧巴馬總統對俄羅斯實施新一輪制裁，並為烏克蘭提供軍事援助。雖然奧巴馬總統暗示反對單方面對俄實施新一輪制裁，該法案也尚未得到總統批准，但美國國會的態度及其對國際輿論的影響也不容小覷，在該熱點問題的持續發酵下，西方對俄羅斯保持制裁的態勢短期不會出現大的變化，該法案將加劇俄羅斯境內外資的恐懼，更降低了外界對俄羅斯經濟的預期，作為俄羅斯法定貨幣的盧布自然不可避免地受此影響。

（董春嶺，中國現代國際關系研究院助理研究員，海外網專欄作者）

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