里昂证券公司负责中国战略的郑名凯说，目前中国工业总产能只有78%处于实际运转中，这一水平与2008年需求骤减时期的利用率相当。

郑名凯说，更糟糕的是，随着各公司继续借钱投资，产能利用率必将在未来几年内进一步下降。工业和信息化部警告说，到时企业无力偿债的危险会上升。

不能这样下去了。产能过剩已使工业部门陷入通缩局面，去年3月以来工业生产者出厂价格指数（PPI）一直处于负增长状态，推高了企业债务的实际规模。

与此同时，投资正不断丧失吸引力，现在每1元的经济增长需要4元的资金。

唯一的选项是关闭过剩的工厂。但郑名凯说，官员们试图通过企业合并或落实能效和污染标准来消除过剩的产能，但这些措施要生效却缺乏政治方面的力量。

总的来说，他认为中国制造业需要关闭产能，勾销1.5万亿元的投资；此举将导致银行业的呆账率翻一番，使未来的增长面临重大压力。

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