中国股市呈现“井喷”内幕何在

　　2014年7月28日，沪深两市高开高走，沪综指盘中最高探至2181.50点，创出今年以来的新高。蓝筹股依然是领涨主力，券商和银行强势领涨，并带动有色和煤炭合力做多。创业板再次重返1300点上方。量能显著扩大，两市成交额突破3300亿元，创下去年9月份以来的最大成交量。截止收盘，沪指报2177.95点，上涨51.33点，涨幅2.41%，成交1804.14亿元；深成指报7808.66点，上涨230.54点，涨幅3.04%，成交1533.79亿元；创业板报1314.53点，上涨28.76点，涨幅2.24%，成交224.29亿元。

　　上证指数迎来了久违的大幅上涨，市场人气逐渐恢复。这样难得的行情为我们提供了哪些重要的信息？需要我们进一步解读：板块方面，券商板块、西藏板块、基本金属、银行等权重板块领涨两市，页岩气、航空航天、北斗导航等板块也表现活跃。而办公用品、摩托车、化纤、房地产、汽车等板块涨幅垫底。很明显，我国正在进行产业结构的调整，一些传统产业将逐渐被取而代之，新兴产业将拉动经济发展。这也是与股市板块的表现一致的。

　　对于后市的展望，不应盲目乐观，也不应盲目悲观，而应该审时度势。结构调整不是免费午餐，为了化解过剩产能，优化产业结构，一些行业难免受到较大冲击，有些企业甚至会退出市场。美国经济温和复苏，以大数据、生物科技、页岩气等为主的高科技产业再次站到了世界经济的前沿，主动的结构调整为美国新兴产业的崛起赢得了先机。对于处在转型升级关键时期的中国经济来说，结构调整是大势所趋，必须痛下决心。企业的兼并重组甚至退出市场，本是市场经济的题中应有之义。只有坚持把市场的问题交给市场解决，用市场的办法来解决市场问题，才有可能赢来“阵痛”后的新生。

　　中国的经济是否可以持续健康增长，还有一个因素至关重要，就是对于前期刺激政策的消化，尤其是2008、2009年为应对全球金融危机的冲击，曾经实施的宏观政策刺激政策的消化。但这并不意味着应该延续前期的刺激政策。刺激政策在短期内可以用来应对巨大的经济冲击，但绝不能作为经常使用的常规手段。作比喻来说，刺激政策犹如镇痛药，可以短期缓解病情，但如果长期使用，不仅对治愈病灶无益，反而会成瘾。

　　最近的蓝筹股表现优异，主要是由于沪港通即将启动，阶段性市场风格转换来临。沪港通正式登场的时间初步定在10月13日外，首批试点券商名单也初步圈定。再加上政府正在着手降低市场融资成本、国务院鼓励险资支持股市长期稳定发展、证监会将推动开展员工持股计划试点等利好消息，可以预计，当前的大盘牛市还能持续一段时间，至少没有立刻掉头跳水之虞。

　　（谢辉，中国社会科学院金融研究所博士，海外网专栏作者）

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