“坏账银行”活跃有利于清理银行不良资产

据银监会公开数据显示，2014年上半年，金融机构不良贷款余额6944亿元，较去年末增加1023亿元，不良贷款率1.08%，较2013年末增长0.08%。这些数字让人们自然联想到对坏账的处置，而在中国的坏账处置方法，除了核销之外，还有另一种方式，就是剥离坏账至金融资产管理公司。

中国目前有四大金融资产管理公司，分别为：中国长城资产管理公司、中国信达资产管理公司、中国华融资产管理公司和中国东方资产管理公司。这四家公司均成立于1998年，目的是剥离国有银行不良资产，金融资产管理公司又被冠名“坏账银行”。

金融资产管理公司可收购国有银行不良贷款、管理和处置因收购不良贷款形成的资产。金融资产管理公司以最大限度保全资产、减少损失为主要经营目标。在管理和处置资产时，可以从事追偿债务、资产租赁或者以其他形式转让、重组等活动。根据规定，金融资产管理公司应当按照公开、竞争、择优的原则管理和处置资产，在转让资产时，主要采取招标、拍卖、竞价等方式。“坏账银行”的利润来源是折价买入四大国有银行的不良贷款，进行处置后出售，继而从中赚取的差价。

在目前中国经济增速放缓的背景下，中国金融业不良贷款有攀升势头，这使得华融等“坏账银行”对投资者的吸引力增加。8月28日，华融宣布以24亿美元的价格向8家投资者出售其21%的股份，这些投资者包括高盛(Goldman Sachs)、华平(Warburg Pincus)和马来西亚主权财富基金国库控股(Khazanah)。至此，中国华融“改制、引战、上市”三部曲还差最后一步，华融计划2015年底之前完成在香港IPO上市。

眼下中国各银行的官方不良贷款率处于2011年3月以来的最高水平，银行使用包括在风险最大的贷款变成不良贷款之前将其移出资产负债表，并重组为表外信托产品等方法来降低不良率。金融市场对此也讳莫如深：中国规模最大的上市银行的股价全都低于账面价值，这间接反映出，投资者认为这些银行账面上的贷款的价值实际上低于其面值。随着更多的贷款转为不良贷款，华融和其他坏账银行将活跃在又一场中国银行业整顿的第一线。

今年早些时候，某国有银行的一款30亿元人民币信托产品濒临违约，最终由华融出手兜底，这引起了一些国外媒体的关注。结合中国不良贷款增加，以及总的信贷数额上升的事实，一些外媒表示了忧虑，并认为这种资产处置带有过多的政治因素。不过，这实属杞人忧天，原因有二：

首先，银行业本身是一个周期性行业，业务有盈亏，自然会产生不良资产。目前业界普遍认为，不良贷款率1.08%仍是一个很低的水平，距离出现系统性金融风险还有很大一段距离。更何况，截至今年上半年，不良贷款率仅比去年年底增加了0.01%，这无论如何看不出任何危险的迹象。某种意义上来说，“坏账银行”的动作受到关注，恰恰说明了它们确实在发挥清理银行业不良资产的作用。

第二，中国目前使用的这种处置坏账方式与美国在二十世纪八十年代末救助储蓄贷款协会时成立的美国处置信托公司（RTC）的方式如出一辙。事实表明，美国对于储蓄贷款协会的救助是卓有成效的。而且从中国过往的经验来看，1998年剥离的那些不良资产后来都得到了妥善的处置，这些不良资产的剥离也为四大国有银行的改制和上市铺平了道路。所以，我们可以预期马上要迎来的这轮不良资产剥离，也不会导向不应出现的结果。

（谢辉，财经时评人，海外网专栏作者）

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