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去年以来，针对实体经济运行的“饥渴”，央行先后祭出降准、降息、公开市场操作等政策工具，为企业融资提供货币支持。而后，资本市场做出积极反应，A股更是一路高歌。对此，大部分舆论乐见其成，但也有人认为，货币宽松“不是什么好事，而是大灾难”，并把央行向市场投放货币的行为，与个人私印钞票相比较，批评两者“同样是犯罪”。如今，宏观调控步入新常态之际，有必要澄清若干理论上的是与非。
何为货币？马克思经济学告诉我们，“只要理解了货币的根源在于商品本身，货币分析上的主要困难就克服了。”所以，对货币的理解不能撇开商品空谈，乱指货币投放“刺激的只是数字泡沫，价格泡沫，而不是实际的财富增长”。事实上，企业生产每时每刻都离不开货币，无论投资办厂、预付工资，还是销售商品、扩大再生产，均需一定的信贷资金支持。对此，中央银行根据企业需求进行调控，不能片面理解为“印钞票”。
我们今天的市场经济，不是简单的实物经济，而是复杂的货币经济。明白这一点，才能搞清楚货币供应量之于实体经济的重要性。经济史上正反两方面的经验告诉我们，货币供应量与实体经济需求相匹配，便可稳定价格水平，促进增长与就业；否则，要么滥发、滥用促成通货膨胀，要么奇货可居引发通货紧缩，把经济逼入下行通道。2008年金融危机以来，各国纷纷注重货币总量调节，尽管效果各异，可道理皆在于此。
那么，货币供应量的增速保持多少合适呢？这道计算题，堪称世界之谜。但起码的判断，还应坚持：一要看物价水平，去年的消费者价格指数CPI仅涨2%，远低于3.5%的控制目标，而工业生产者出厂价格指数PPI则持续34个月为负，12月份更是创下两年多来的最大降幅3.3%；二要看资金成本，目前银行名义利率虽然不高，但机构间隔夜拆借利率时有波动，两次“定向降准”后大部分银行的存款准备金率仍超20%，有研报显示，全国民间借贷市场平均利率竟达27.14%。
物价水平表征宏观货币的充裕度，资金成本反映微观货币的稀缺性。物以稀为贵。在企业贷款难、贷款贵的诸多成因中，货币增速是重要掣肘。据统计，去年全年货币供应量的增速仅为12.2%，不仅不足最高时的一半，也低于正常年份的15%，甚至没有完成年初13%的既定任务。正因此，中央经济工作会议审时度势，明确地提出“货币政策要更加注重松紧适度”。“松紧适度”四个字要言不烦，既表明了态度，也留足了空间。
也有人说，货币增速虽慢，可是总量不小了。的确，M2余额已达122.84万亿元，盘活存量亦是重要方面，然而货币只有在流动中才能完成价值转移与价值实现，增量比存量更为要害，更直接与生产经营相联系，与商品价值的新创造、人民生活水平的新提高相关切。再者说，简政放权后“井喷”了万千新企业，游戏参与者众，新增筹码若少，恐怕不妥。不唯GDP增长率论英雄，不等于不稳增长了；同样，不搞大水漫灌，不等于不适度投放货币，让企业公平获得竞争所需的起始筹码。
货币投放，多一点、少一点，最终评判标准在实践。展望2015年，经济发展虽然进入新常态，但重要战略机遇期的判断没有变，初级阶段的基本国情没有变，我们仍将一心一意谋发展，咬定青山不放松。面对可能的通货紧缩，宏观调控当未雨绸缪，把困难估计得严重一些，适时、适度用好降准、降息等传统手段，同时创新公开市场操作，把短期流动性调节工具、常备借贷便利等新型手段用准、用灵活。
当然，水滴下去，能不能真解渴，是另一层次的问题。避免宝贵的资金滞留金融机构之间打转转，需要改革货币政策的传导机制，更重要的，还离不开财政政策的积极配合，以民生、基建项目把钱吸到实体经济中去。最古老的科学，最新颖的艺术，宏观调控这门驾驭社会主义市场经济的大本领，就这样在理论与实践的互动中久久锤炼、时时维新。(文/周人杰)
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