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【金台2号】货币投放松紧适度决非“印假钞”

2015-01-26 06:42:05来源:海外网 分享:
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去年以来,针对实体经济运行的“饥渴”,央行先后祭出降准、降息、公开市场操作等政策工具,为企业融资提供货币支持。而后,资本市场做出积极反应,A股更是一路高歌。对此,大部分舆论乐见其成,但也有人认为,货币宽松“不是什么好事,而是大灾难”,并把央行向市场投放货币的行为,与个人私印钞票相比较,批评两者“同样是犯罪”。如今,宏观调控步入新常态之际,有必要澄清若干理论上的是与非。

何为货币?马克思经济学告诉我们,“只要理解了货币的根源在于商品本身,货币分析上的主要困难就克服了。”所以,对货币的理解不能撇开商品空谈,乱指货币投放“刺激的只是数字泡沫,价格泡沫,而不是实际的财富增长”。事实上,企业生产每时每刻都离不开货币,无论投资办厂、预付工资,还是销售商品、扩大再生产,均需一定的信贷资金支持。对此,中央银行根据企业需求进行调控,不能片面理解为“印钞票”。

我们今天的市场经济,不是简单的实物经济,而是复杂的货币经济。明白这一点,才能搞清楚货币供应量之于实体经济的重要性。经济史上正反两方面的经验告诉我们,货币供应量与实体经济需求相匹配,便可稳定价格水平,促进增长与就业;否则,要么滥发、滥用促成通货膨胀,要么奇货可居引发通货紧缩,把经济逼入下行通道。2008年金融危机以来,各国纷纷注重货币总量调节,尽管效果各异,可道理皆在于此。

那么,货币供应量的增速保持多少合适呢?这道计算题,堪称世界之谜。但起码的判断,还应坚持:一要看物价水平,去年的消费者价格指数CPI仅涨2%,远低于3.5%的控制目标,而工业生产者出厂价格指数PPI则持续34个月为负,12月份更是创下两年多来的最大降幅3.3%;二要看资金成本,目前银行名义利率虽然不高,但机构间隔夜拆借利率时有波动,两次“定向降准”后大部分银行的存款准备金率仍超20%,有研报显示,全国民间借贷市场平均利率竟达27.14%。

物价水平表征宏观货币的充裕度,资金成本反映微观货币的稀缺性。物以稀为贵。在企业贷款难、贷款贵的诸多成因中,货币增速是重要掣肘。据统计,去年全年货币供应量的增速仅为12.2%,不仅不足最高时的一半,也低于正常年份的15%,甚至没有完成年初13%的既定任务。正因此,中央经济工作会议审时度势,明确地提出“货币政策要更加注重松紧适度”。“松紧适度”四个字要言不烦,既表明了态度,也留足了空间。

也有人说,货币增速虽慢,可是总量不小了。的确,M2余额已达122.84万亿元,盘活存量亦是重要方面,然而货币只有在流动中才能完成价值转移与价值实现,增量比存量更为要害,更直接与生产经营相联系,与商品价值的新创造、人民生活水平的新提高相关切。再者说,简政放权后“井喷”了万千新企业,游戏参与者众,新增筹码若少,恐怕不妥。不唯GDP增长率论英雄,不等于不稳增长了;同样,不搞大水漫灌,不等于不适度投放货币,让企业公平获得竞争所需的起始筹码。

货币投放,多一点、少一点,最终评判标准在实践。展望2015年,经济发展虽然进入新常态,但重要战略机遇期的判断没有变,初级阶段的基本国情没有变,我们仍将一心一意谋发展,咬定青山不放松。面对可能的通货紧缩,宏观调控当未雨绸缪,把困难估计得严重一些,适时、适度用好降准、降息等传统手段,同时创新公开市场操作,把短期流动性调节工具、常备借贷便利等新型手段用准、用灵活。

当然,水滴下去,能不能真解渴,是另一层次的问题。避免宝贵的资金滞留金融机构之间打转转,需要改革货币政策的传导机制,更重要的,还离不开财政政策的积极配合,以民生、基建项目把钱吸到实体经济中去。最古老的科学,最新颖的艺术,宏观调控这门驾驭社会主义市场经济的大本领,就这样在理论与实践的互动中久久锤炼、时时维新。(文/周人杰)

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责编:王书央

关键词:假钞,松紧,货币
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