學者觀點：溫州金改應收縮目標與路徑

中國社科院金融所金融市場研究室主任楊濤接受記者採訪表示，“當前金融系統的主要問題：過度管制導致市場內在的金融創新動力不足﹔自上而下與自下而上的改革創新難以協調推進﹔金融服務實體經濟存在結構性誤區和偏差等。溫州金融改革的核心，實際上是全面推動自下而上的金融改革創新，激發民間金融的活力，為自上而下改革提供試點經驗。當前溫州金融改革雖然取得很大進展，但是仍然沒有達到預期的目標。主要的問題，一是溫州金融改革本身還需要進一步收縮目標與路徑，把重點集中在民間金融創新本身，二是還需要更多國家層面的政策與環境的同步改革推進。”

“溫州目前面臨的問題，表面上看是地產與金融出現的問題，以及宏觀因素的系統性影響，但背后更大的原因則有兩個，一是出口導向型的經濟模式面臨轉型，溫州作為典型的代表，在此轉型大環境下面臨重大挑戰，還沒有找到可以支撐經濟新增長的實體產業支柱﹔二是金融發展與經濟發展進程不匹配，金融嚴重落后於實體經濟發展的速度，使得民間投資和融資隻能通過一些扭曲的途徑來解決，進而產生了潛在風險。”

“一方面，預計在目前支持自下而上改革的基礎上，國家會推動民間金融規范發展，促進地方金融管理體制改革。黨的十八大強調要推動金融體制改革，完善金融監管。促進地方金融體制改革已經納入國家“十二五”發展規劃。適應我國國情，構建多層次的金融管理體制，已經成為未來平衡金融發展效率與安全的核心環節。當前，各地方順應這一發展趨勢，可以積極開展地方金融管理機制的模式創新與改革嘗試。”

“另一方面，預計國家也會逐步推動自上而下改革，實現金融改革與創新的同步進行。最終的目標，是為了促使金融更好地服務於中國工業化、城鎮化與增加居民福利的大趨勢。”

楊濤認為，對於溫州金改，無論是方案還是細則，真正具有突破意義的，體現在如下三方面。

首先，是“制定規范民間融資的管理辦法，建立民間融資備案管理制度，建立健全民間融資監測體系”，這是本次改革最具象征意義的重點，且與整個民間金融以及促進民間投資的改革相關。

其次，是“鼓勵和支持民間資金參與地方金融機構改革”。這次試驗能否擴大民間資本參與村鎮銀行等地方金融機構的力度，並推動地方銀行放寬民間資本的機構准入，成為改革的關鍵。

最后，是“研究開展個人境外投資試點，探索建立規范便捷的直接投資渠道”。這一條最具突破性，也是放鬆資本項目管制的重要步驟。實際上，2011年初溫州就曾經想要試點，但后來被叫停。這項改革的意義，一是拓展了個人在全球范圍內進行財富管理和資產配置的渠道，有效規避風險和增加收入﹔二是有助於個體企業和小微企業更好地走出去﹔三是意味著資本項目開放的新嘗試，為推動人民幣國際化提供支撐。而在試點過程中，要注意控制規模和額度，規范和約束走出去的途徑，並且與資本項目適度放開的宏觀戰略同步推動。