徐小明：股市上漲為經濟轉型贏得時間

如果你問我對中國經濟樂觀麼，說心理話，我對中國經濟一點都不樂觀，尤其是現在，各地方政府似乎找不到除了房地產以外的經濟增長和拉動點，這就好比我們在一條腿走路，如果房地產出現危機，我們的經濟何以為繼？

首先有人可能會質疑，房地產怎麼會出現危機呢？我可以告訴大家，房地產必然會出現危機，任何一個資本形成的市場，都逃不脫市場的本質，沒有危機或崩盤的市場，就不算是一個真正的市場。而當全民炒房的意識深入人心的時候，這種風險在逐漸的加大。國五條極大的抑制了買賣的熱情，這其實是一個重要的信號，隻要一直漲，社會資本就會一直熱衷於房地產，原因很簡單，就是因為市場在漲。而國五條，讓上漲的勢頭迅速降溫，也許還沒有開始出現下跌，目前只是“滯漲”的階段，或者說部分城市已經出現了房價大幅下跌（溫州），所以防范房價出現全面下跌要比防范房價出現快速上漲還要重要，因為防漲的本身也是在防跌，那是一種泡沫爆裂式的破壞性下跌。也許根本不需要破壞性的下跌，隻要一般式的下跌，就會改變資本的格局，進而引發房地產市場的危機，所以我說房地產的危機是必然的，不要過分的透支購買能力去買房，社會的財富觀或價值觀最終會害了很多人。

其次有人會認為，我們可以去尋找新的經濟增長點，但依靠的是什麼呢？是制造業還是消費？制造業雖然發達，那是建立在勞動力成本較低的中國制造的前提下的，隨著經濟的快速增長，制造業的勞動力成本在逐漸抬高，中國制造的優勢在下降。另，前些天一個採訪，95%的美國人叫不出1個中國品牌的名字，我們的制造業沒有核心競爭力。

好像就還隻有一個救命稻草了，那就是消費。

正是因為此，我才不看好中國經濟，但看好中國的股市。因為股市的上升會導致消費能力的上升，股市裡賺的錢和工資賺的錢消費能力根本就不可同日而語，這一點美國人早懂了，發貨幣、導致股市購買力上升、導致股市上漲、導致消費增長，我們早晚有一天也會懂。所以必須要盤活“股市”這盤棋。

但事實上M2廣義貨幣的增長並不低，但資本就是流不進股市，而是流進了房市，這直接導致了房產價格的上升和消費能力的明顯下降（從14%降到了10%左右），所以就回到了上面說的這些年的經濟增長的核心就是靠房地產帶動的話題。而資本的屬性是逐利，不管是什麼市場，隻有上漲有賺錢效應資本才會進來。“資本隻會錦上添花，並不會雪中送炭”，所以股市和樓市就變成了，一面越來越熱，另一面卻越來越冷。