周俊生：利率市場化何以“在一兩年內實現”？

3月11日，中國人民銀行行長周小川回答記者提問

3月11日，央行行長周小川在全國兩會記者會的答問中表示，存款利率最后要放開，這應該也是利率市場化中最后一步，而且“很可能在最近一兩年就能夠實現”。

周小川在這裡說的存款利率放開，也就是我們通常說的人民幣利率市場化，這個改革目標已經寫進中共十八屆三中全會通過的全面深化改革決定中。

其實，在此之前，我國的利率市場化改革一直在積極推進。早在2000年，就已放開了外幣貸款和300萬美元以上大額外幣存款的利率，而小額外幣存款利率也已於去年在上海自貿區放開，相信在自貿區取得經驗后，很快就可以在全國推行，這樣外幣存貸款利率就可實現完全的市場化。在人民幣方面，我國已於去年7月放開了貸款利率管制，但由於人民幣存款利率還沒有放開，這項改革的效果並沒有很好地顯示出來。因此，現在整個市場對人民幣存款利率市場化改革的期待很迫切。

實際上，即使是在目前，人民幣存款利率已經不是“鐵板一塊”。央行雖然規定了人民幣存款利率，但又允許各家銀行可以在此標准上對利率實行上浮，只是限定了1.1倍的上限。在目前銀行之間展開的吸儲競爭中，各家銀行出台的存款利率大都已在上限之內浮動，個別地方銀行甚至開出很“誘惑”的利率。但是，即使央行取消利率上浮限定，銀行自定的利率也不大會突破目前規定的1.1倍的上限，因為這裡面有一個成本核算的問題，過高的存款利率還需要相應的貸款利率來配合。

不過，在目前貸款利率已經很高的情況下，銀行再上浮貸款的空間基本沒有。從這一點來分析，人民幣存款利率實現市場化的條件實際上已經成熟，甚至可能要比周小川預計的更早實現。

（周俊生，海外網專欄作者）

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(責編：牛寧、於川)