中國股市呈現“井噴”內幕何在

　　2014年7月28日，滬深兩市高開高走，滬綜指盤中最高探至2181.50點，創出今年以來的新高。藍籌股依然是領漲主力，券商和銀行強勢領漲，並帶動有色和煤炭合力做多。創業板再次重返1300點上方。量能顯著擴大，兩市成交額突破3300億元，創下去年9月份以來的最大成交量。截止收盤，滬指報2177.95點，上漲51.33點，漲幅2.41%，成交1804.14億元﹔深成指報7808.66點，上漲230.54點，漲幅3.04%，成交1533.79億元﹔創業板報1314.53點，上漲28.76點，漲幅2.24%，成交224.29億元。

　　上証指數迎來了久違的大幅上漲，市場人氣逐漸恢復。這樣難得的行情為我們提供了哪些重要的信息？需要我們進一步解讀：板塊方面，券商板塊、西藏板塊、基本金屬、銀行等權重板塊領漲兩市，頁岩氣、航空航天、北斗導航等板塊也表現活躍。而辦公用品、摩托車、化纖、房地產、汽車等板塊漲幅墊底。很明顯，我國正在進行產業結構的調整，一些傳統產業將逐漸被取而代之，新興產業將拉動經濟發展。這也是與股市板塊的表現一致的。

　　對於后市的展望，不應盲目樂觀，也不應盲目悲觀，而應該審時度勢。結構調整不是免費午餐，為了化解過剩產能，優化產業結構，一些行業難免受到較大沖擊，有些企業甚至會退出市場。美國經濟溫和復蘇，以大數據、生物科技、頁岩氣等為主的高科技產業再次站到了世界經濟的前沿，主動的結構調整為美國新興產業的崛起贏得了先機。對於處在轉型升級關鍵時期的中國經濟來說，結構調整是大勢所趨，必須痛下決心。企業的兼並重組甚至退出市場，本是市場經濟的題中應有之義。隻有堅持把市場的問題交給市場解決，用市場的辦法來解決市場問題，才有可能贏來“陣痛”后的新生。

　　中國的經濟是否可以持續健康增長，還有一個因素至關重要，就是對於前期刺激政策的消化，尤其是2008、2009年為應對全球金融危機的沖擊，曾經實施的宏觀政策刺激政策的消化。但這並不意味著應該延續前期的刺激政策。刺激政策在短期內可以用來應對巨大的經濟沖擊，但絕不能作為經常使用的常規手段。作比喻來說，刺激政策猶如鎮痛藥，可以短期緩解病情，但如果長期使用，不僅對治愈病灶無益，反而會成癮。

　　最近的藍籌股表現優異，主要是由於滬港通即將啟動，階段性市場風格轉換來臨。滬港通正式登場的時間初步定在10月13日外，首批試點券商名單也初步圈定。再加上政府正在著手降低市場融資成本、國務院鼓勵險資支持股市長期穩定發展、証監會將推動開展員工持股計劃試點等利好消息，可以預計，當前的大盤牛市還能持續一段時間，至少沒有立刻掉頭跳水之虞。

　　（謝輝，中國社會科學院金融研究所博士，海外網專欄作者）

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(責編：邱天人)