值得注意的有两点：其一，联储局作为美国央行，理应注意宽松货币政策对长期通货膨胀的影响，但会议纪录中对通货膨胀的关注显然轻描淡写，例如“通膨在未来一至两年预期将高出委员会2%的长期目标，但不超过0.5%，且预期长期通膨将持续获得良好控制”，显然联储局重视成长与就业甚于通膨控制。其二，整个FOMC会议丝毫没有提到QE对国际市场的影响，FOMC明知QE导致国际热钱流窜至新兴国家股汇市与国际能源及贵金属市场，以致QE退场与否严重影响新兴国家的汇率波动与黄金、原油价格的涨跌，但FOMC对此不闻不问。

　　社论说，简单的说，QE是美国救经济的良药，但严格说来，大部分的钱都跑到国外去了，否则以目前联储局的资产负债已经增为金融海啸前的3倍，此次FOMC会议却还在担心其国内金融紧缩，导致抵押放款利率持续上升。在资本流动不受管制的自由经济体系下，联储局心知肚明，虽大量印钞但能留在国内的有限，热钱跑到新兴国家浅碟式的股汇市场，把这些国家的股汇市当作提款机，予取予求。可悲的是这些国家，好像吸鸦片上瘾似的，依赖国际热钱为其股汇市扩大规模，以展现其资本与外汇市场的成长绩效。

　　QE产生的热钱，另一个重要去处是在供给缺乏弹性的国际能源与贵金属市场，热钱所产生的假性需求在能源及贵金属期货市场扮演价格决定者角色。9月18日FOMC会议结论一公布，黄金价格大涨4%，可以看出热钱不走，炒作不止。自金融海啸迄今五年间，热钱在能源及贵金属市场翻云覆雨，西德州原油最高价达每桶114.37美元，为最低价每桶31.12美元的3.67倍；黄金最高价为每盎司1，900.38美元，为最低价每盎司789.50美元的2.4倍，这些都拜美国QE热钱之赐。

　　如果世界经济的荣景是靠QE热钱制造出的繁荣假象，就像吸食鸦片上瘾一般。外观上，股市、汇市、能源市场、贵金属市场等各个市场交投热络，但整个融资过程，却是联储局提供资金给商业银行，商业银行再贷给投资银行与私募基金，投资银行与私募基金则进场炒作，肥了资本家，瘦了一般社会大众，贫富差距与财富分配不均度日益严重。而且，一旦联储局改弦易辙，以抑制通膨为重，QE若迅速退场，这些繁荣假象将如我国央行所称遭到“九级强震”，摧枯拉朽，迅速崩毁。

　　社论说，QE不退场，如果认为该庆祝，那就继续吸食鸦片吧！

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