最近黄金价格逆CRB商品价格指数之势上涨。数据显示，CRB指数自今年8月底达到高点以来，已下跌4.73%至282点，而金价却从10月中旬的低点上涨5.58%至逾1340美元/盎司。

　　金价走势逆美元指数增长，内在逻辑在于黄金作为商品的属性转换为作为货币的属性。黄金曾以金本位制在世界货币体系中占有举足轻重的地位，至今仍有隐性的货币价值。

　　正因如此，美元作为国际最重要的储备货币，其指数对金价走势有着明显影响，并且存在着反向走势关系。而这种反向关系也与美元指数作为全球资本流动风向标的内在逻辑相一致。

　　进一步看，推动美元指数与全球资本流动的内在动因在于美国与非美经济体的强弱表现，毕竟资本流动是逐利的，希望从更好增长的经济体中获得更多回报，这推动黄金价格驱动因素从商品因素转换为美元指数。

　　其逻辑在于，当全球整体经济增长欠佳时，产出下降导致大宗商品需求放缓，包括工业用金等黄金需求也会下降，从而推动金价下降，且CRB指数还表现出对金价走势的一定领先。

　　而当全球经济中的美国经济增长不及非美经济体时，投资者就会选择非美元资产，黄金自然也就成为其中重要的可以配置的资产。

　　从时间上看，美元指数下跌与美国政府债务上限纷争的化解时间点一致。该短期化解低于预期暗示着美元全球地位削弱，欧元地位上升，同时也使黄金在投资者心中的货币属性相对强化。

(责编：张婷)