陈序：为中国股市连续下跌找点理由

　　据东方早报消息，上周五，中国内地股市上证综指收跌2.02%，连续第九个交易日下跌，并创四个月新低。有人认为，Fed（美国联邦储备委员会）动手退出超宽松货币政策对中国市场已经带来负面影响。

　　上周五，中国内地股市上证综指收跌2.02%，连续第九个交易日下跌，并创四个月新低。

　　有人认为，Fed（美国联邦储备委员会）动手退出超宽松货币政策对中国市场已经带来负面影响。

　　上周，Fed主席伯南克宣布，将资产购买规模缩减为每月750亿美元。此举无疑将对在三轮QE（量化宽松）政策主导下涌向全球市场的热钱产生影响。尤其是流向以中国为代表的新兴市场的热钱可能转向。因为终于动手削减购债规模意味着Fed认为美国经济复苏势头稳定且可持续。如此一来，必然吸引大量热钱回流美国和美元，从而导致新兴市场金融动荡。

　　其实，早在Fed动手之前，中国内地市场已经知道明年将重启IPO（首次公开募股），与此同时，中国央行释放一系列信号，维持稳中偏紧政策基调不改。甚至面对资金利率飙升，中国央行在公开市场紧守零操作。

　　中国央行连续五个交易日没有通过常态化的公开市场操作向金融体系注入资金。这对需要在年底前对大量资产进行再融资的各个商业银行构成挑战，并进一步导致市场资金面趋紧。接近年底，本来就是流动性紧张之时。再加之对6月资金面出问题的记忆，中国资本市场投资者对资金紧张十分忧虑。失去资金这个主要推动力，中国股市被迫趋弱，即便上周四晚间中国央行宣布进行紧急短期流动性操作，也于事无大补。

　　回到上周四，先是中国货币市场利率飙升至6月下旬以来未见的高位。据英国《金融时报》报道，中国短期流动性的关键指标——7天期质押式回购利率——升至近10%，银行纷纷囤积资金。

(责编：宋胜男)