华盛顿邮报：美联储成立100周年　时下难掩沮丧

　　海外网12月26日电 中评社香港12月26日报道 1913年，美国总统约翰逊签署欧文－格拉斯法案成立美国联邦储备系统，负责履行美国中央银行的职责。本周，美联储迎来了百岁生日。

　　《华盛顿邮报》刊登专栏作家罗伯特 萨缪尔森（Robert J. Samuelson）的评论文章，文章认为，金融危机是过于抽象的概念，尽管美联储在一个世纪以来竭力累计经验，但仍无法避免一次又一次的金融危机。当前，美国经济复苏乏力，值此一百年，美联储唯一剩下的只有沮丧。文章编译如下：

　　本周一是美联储的百岁的生日。1913年12月23日，时任美国总统伍德罗 约翰逊签署法案，成立联邦储备理事会。从广义上说，该法案旨在预防金融危机和保持经济繁荣，而纵观记录，美联储在每个历史时期的表现良莠不齐，尽管它在一些关键的时候起到了作用（上世纪二十年代、四十年代、五十年，八十年和九十年代），但是，大萧条，美国六十、七十年代的金融危机和2008年次贷危机则成为美联储的三大败笔。

　　这些成败具有令人沮丧的一致性，在一个时期总结出的应对政策总是不能适应下一次的挑战，然而，他们仍然试图在每一次事件中总结出能够适应的经验。

　　美联储在1907年金融危机后成立，一开始主要关注如何避免银行的挤兑风潮，那时，贷款需求和利率的浮动具有高度的周期性，通常在春季和秋季上升，反映出在播种和收割庄稼两个时节的信贷需求。任何突发情况（农业收成不佳、生意失败或是投资股票市场失手）都可能导致运行风险，存款人害怕那些周转不佳的银行失去还款的能力。银行会把所有的存款都放出去，当时也没有相应的存款保险。

　　对于上述问题，哈佛大学经济学家杰弗里 米隆（Jeffrey Miron）认为，美联储在当时就找到了解决办法：他们让货币变得更有“弹性”，当市场上贷款需求高时，美联储会多放出贷款，利率的周期性波动也就随之减退。而当市场出现恐慌时，银行则通过向美联储借款来满足货币需求，存款人的信心因此提高。在随后的二十年代，再没有大规模的挤兑出现。

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