邱林：钱荒再袭凸显中国经济遇上大麻烦

　　在许多人看来，大多数国家的经济数据都被视为一类特别无聊的科幻小说，但中国的数据甚至比大多数国家的数据都显得更不真实。然而，这一次也许是真实的。这两天，财经媒体充斥着中国金融市场上出现了钱荒的消息。此次钱荒是今年6月以后，时隔6个月再次出现。

　　钱荒再一次来袭释放的信号非常明确：中国经济遇到了大麻烦。我们不是在说发展中的一些小挫折，而是更为根本的问题。

　　12月23日，中国代表性短期利率——为期7天的附买回交易债券的利率盘中一度飙升至年10%。该利率是银行之间在资金批发市场上急需贷款时所适用的利率，因此最能体现国内的资金状况。考虑到平时为4%多这一点，超过平均值的2倍以上。

　　虽然6月份的首次钱荒导致银行间贷款市场的持续紧张，但没有对实体经济产生明显的影响。但此次钱荒来袭，对中国实体经济和股市的打击却是致命的。在沪深两市，券商资金成本快速上升，为维系客户，证券公司又普遍对客户的融资利率缺少灵活的变动机制，使其息差业务的实际利润受到较大影响。

　　受此影响，今天（12月26日）沪指又大跌了1.13%。这仅仅是一天的行情，如果回到上周，我们的心情会更沉重。在内外压力下，截至12月20日，沪指已连跌12天，打破了2008年大熊市中连跌10天的纪录。

　　人们注意到，中国股市弱势异常的走势，近年来也只有在2008年的大熊市中才可看到。但2008年6月3日开始的连阴记录也只有10天。在自6124高点后下跌达6年多的今天仍能打破“不良”记录，足见市场心态之疲软。

　　一些机构将中国再次出现的钱荒与美国逐步缩小量化宽松规模有很大关系。12月22日，高盛集团发布题为《新兴市场：浪潮退去时》的报告称，美国逐步缩小量化宽松规模给新兴市场蒙上一层阴影，其未来表现将持续令人失望。未来 5至10年内，新兴市场国家极有可能出现明显恶劣表现，以及严重波动性，投资者应大幅降低投资比重。

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