每年三月,来自全国各地的人大代表和政协委员都会齐聚北京参加两会。这也成为观察我国经济动向的风向标。今年的两会尤其引人关注,不仅是因为要制定新的五年规划,也因为在过去的一年,我国经济面临诸多压力,下行形势比较明显。如何促进经济发展,不仅中国,整个世界都在期待“中国方案”的出台。而其中最敏感也是最让人期待的,恐怕是我国资本市场的下一步发展规划。
刚过去的一年,中国的资本市场并不平静,既经历了暴涨暴跌,也经历过运行不到一周的熔断机制,还有被曝光的诸多违法犯罪行为。毫无疑问,这一连串的事件伤害了人们对我国资本市场的信心,也反映出我国资本市场在法制建设方面仍然存在不足的地方,监管机制还很不成熟。
同时,我们也必须正视,证券市场中多年来存在的一些深层次矛盾并没有得到有效解决。比如说,在当前的审批机制下,一些公司上市的目的是为了圈钱,甚至不惜为了上市而美化业绩,当上市成功后,公司业绩也很快变脸,甚至一些高管也立马辞职,就是为了以后套现方便,内幕交易也屡屡发生。而这其中,股民的利益得不到保护,同时造成了我国非常奇特的“炒新”现象。一些真正具有创新技术的公司,却很难从资本市场获取资金,严重制约了资本市场支持创新的功能。
所以,在我们希望通过资本市场助力供给侧结构性改革的时候,不要忘记了,对于资本市场本身来说,也亟需进行供给侧结构性改革。从满足投资者需求优质企业这一需求出发,完善资本市场法制环境,确实保护投资者利益。只有这样,才能切实赢得投资者的信心,才能让资本市场繁荣,从而让资本市场真正服务我国的实体经济。
2015年12月,在十二届全国人大常委会第十八次会议上,通过了国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用《中华人民共和国证券法》有关规定的决定,注册制得以授权试行。从资本市场供给侧的角度看,注册制是将来的发展方向,为投资者提供更多可选择的有发展潜力的公司。
不过,从当前国内资本市场环境来看,目前试行注册制并不见得是一个好时机。首先,在当前法律不完善以及配套的法规不健全的情况下,人们会对注册制的试行充满了怀疑。这就好比是大学入学考试,如果实行推荐制,在不透明和法规不健全的情况下,往往会成为一些人谋利或者走后门的途径。另外,由于这种信心的不足,会增加改革的成本,也增加了试行失败的机率。
党中央曾经提出,要坚持立法先行、发挥立法的引领和推动作用,全面推进依法治国,这一提法对于资本市场意义重大。因此,在去年《证券法》修订草案的基础上,应该继续加快对《证券法》的修法进度,切实保护投资者利益,并寻求最大共识,只有在法制的基础上,对资本市场进行改革,才能获得人们对于资本市场发展的信心。
当然,目前我国的开放水平已经得到了极大提升,同全球的资本市场联系也越来越紧密,监管的难度也越来越大。今年的两会,人们更加期待代表们能够对资本市场的发展献计献策,这就更加要求我们切实地执行供给侧结构性改革,增强人们的信心,我国的资本市场仍然是大有可为。
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责编:牛宁
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