美刊：在美上市中企或集體退市

　　參考消息網12月12日報道 美國《外交政策》雙月刊網站12月10日刊文稱，中美兩國之間最大的對決並不會發生在太平洋上，而將發生在美國証券交易委員會（SEC）內。

　　文章稱，中美兩國一直在上市公司的審計問題上處於沖突狀態之中。SEC上周指責世界五大會計公司在華的分公司違反美國証券法規，因為它們拒絕向調查人員遞交有關涉嫌中國企業的信息。這是兩國之間不斷升級的對抗中一個最新的但更具戲劇性的行動。

　　文章認為，這種行動可能會輕易觸發一場金融大決戰，美方可能會前所未有地強行給所有在美上市的中國公司摘牌。這種做法可能會造成數百上千億美元的損失。

　　在美國証券交易所上市的中國企業中的大多數必須依賴在華注冊的審計公司——在許多情況下必須依賴一些全球大型審計公司在華的子公司——對其進行審計。為了讓SEC接受它們的審計，這些在華的審計公司必須在SEC注冊並保持良好記錄。

　　文章說，問題在於，中國証券監管機構中國証監會不准SEC根據薩班斯—奧克斯利法案對在美國注冊但總部仍設在中國的審計公司進行審驗。中國証監會認為，美國監管機構審驗中國審計公司的行為違反了中國國家主權。

　　作為回應，SEC對幾家在美國上市的中國企業及其經營活動啟動了欺詐調查程序。此前作出對全球五大會計事務所在華分公司指控的決定似乎意味著SEC忍耐的結束，它在向法院提交的申訴中表示了失望之情。

　　文章說，盡管相關事件的細節似乎深奧叵測，但其產生的影響再怎樣高估也不為過。在華的審計公司可能將面臨罰款，而且還可能被取消為SEC審計的資格。如果在華審計公司被取消注冊，那麼在美國上市的中國企業將無法再找到為其審計的會計公司，所有中國企業最終因此將不得不集體從美國股市退市。相關股東可能會繼續持有手頭的股票，但這種股票可能很難進行交易，其價值因此將大打折扣。

　　有些人認為，中國其實並不需要美國的資本市場。對這種觀點持贊同意見的人指出，中國企業不僅不應該屈服，而且應該回到中國到內地或香港股市上市。如果在那裡上市，它們股票的估值或許還會提高。

　　文章稱，鑒於中國滬市指數目前已經從五年前的最高點下跌了大約三分之二，同時，香港証券監管機構也對內地上市公司的欺詐行為表示了同樣的擔憂，走這條路或許同樣不會輕鬆，或者不會像看起來那樣有希望。

　　或許存在一種聰明的解決辦法，那就是將公司的審計工作分派給多家審計公司，而任何一家都無須為其“主要”業務作擔保。不過，這是一項高成本且煩人的工作。尚不清楚的是，是否存在著這樣一種舉手可找到的漏洞，即在華擁有大量業務的跨國公司能夠在不嚴重違反美國証券法規的情況下解決這一問題。

　　文章認為，SEC或許認為沒有其他選擇。中國設置的各種限制有效地使中國企業完全擺脫了美國証券法規的監管。如果這僅僅是一種理論上的擔憂，一切還有回旋的余地。但是，由於在美國交易所上市的幾十家中國企業受到了欺詐傳聞的影響，投資者已經損失了數十億美元，SEC眼下必須採取行動。SEC每採取一個行動，中美兩國就朝著可怕的“金融離婚”又進了一步。