歐洲央行量化寬鬆再次傷害世界

歐洲央行4日舉行的例行貨幣政策會議決定，自10日起將所有利率全部降低10基點。歐元區基准利率（主要再融資利率）降至0.05%，隔夜存款利率降至負0.2%，隔夜貸款利率降至0.3%。同時，將從10月開始購買資產擔保債券（ABS），並在10月2日發布關於資產購買的進一步細節。

受此影響，歐元對美元匯率迅速跳水，歐股則盤中走強。截至北京時間4日21時30分，歐元對美元匯率下跌1.1%至1.3，創14個月以來新低。歐元區斯托克50股指則上漲1.15%至3255.91點，德國DAX指數上漲0.47%至9672.14點，法國CAC40指數上漲1.16%至4473.36點。

外界認為，歐洲央行所以再次採取量化寬鬆的政策，主要是因為歐洲經濟數據疲軟，加之通縮趨勢日益明顯，也是無奈之舉。

值得注意的是，雖然歐洲經濟仍處於水深火熱之中，但是，美國經濟卻呈現出強勁復蘇的勢頭，各項數據都出乎意料的好。而且，投資者對美國經濟的信心也是一浪高過一浪。這也意味著，金融危機剛剛爆發不久就有專家發表的美國將再次成為經濟和金融危機最大受益者的預言，將又一次得到証實。

也許正是基於這樣一種現實，歐洲央行也從美國的甜頭中更加深切地感受到，隻有象美國一樣實行量化寬鬆政策、積極向市場注水，才有可能使歐洲經濟徹底擺脫困境、步入復蘇通道。否則要想依靠經濟自身的力量，難度實在太大。

在美國沒有完全退出量化寬鬆政策的情況下，歐洲又實行大規模的量化寬鬆政策，對世界經濟來說，無疑是再一次的嚴峻考驗。要知道，除發達經濟體外，其他經濟體和國家，經濟也都處於十分疲軟的狀態。特別是金磚國家等新興經濟體，並沒有能夠順利地走出金融危機陰影，還都在困難中掙扎。而歐洲央行再次推出量化寬鬆政策，對其他經濟體和國家來說，短期內的負面影響是不可低估的，甚至可以說是致命的。

面對這樣的格局，我們真的懷疑，當今世界，難道已經沒有一個真正的經濟學家、經濟專家了，除了大規模地推行量化寬鬆政策、奮力向市場注水之外，就真的沒有其他解決經濟問題的辦法了。而這樣的結果，除了可以給政治家們帶來一定利益之外，對世界各國的居民來說，危害是相當大的。

問題在於，對於主要經濟體國家頻繁採取量寬鬆政策的舉措，已經完全聽不到經濟學家、經濟專家們的不同聲音，更別說反對的聲音了。也就是說，所謂的量化寬鬆政策，也成為當今世界經濟學家、經濟專家們可能引以為自豪的一種方式和手段了。我們甚至擔心，下一屆諾貝爾經濟學獎頒獎，會不會半這一獎項授予給支持量化寬鬆的經濟學家。

是的，量化寬鬆確實可以給實施此項政策的國家和地區帶來積極效應，但是，對其他國家和地區的沖擊和影響卻是不可忽視的。如此之下，稱世界經濟是一盤散沙，也已經一點不為過了。只是，曾經的經濟全球化、全球一體化目標，看來也要退后幾十年了。

歐洲央行再次推出量化寬鬆政策，對美國來說，應當不會構成什麼威脅，至多美元對歐元的匯率發生一些變化，但在美國經濟的強勢復蘇下，也掀起不了什麼風浪。真正受影響的，應當是中國等新興經濟體國家。特別是中國，在各項微刺激政策的作用下，經濟剛剛有點起色，又將面臨歐洲央行量化寬鬆政策的沖擊和影響。其中，最大的壓力將來自於出口，短期內出口的阻力將進一步加大，並直接影響經濟的復蘇。

而帶來的另一個話題，就是歐洲央行的降息，將極有可能從外部擠壓中國央行推出降息和降准政策，間接地實施量化寬鬆政策。這樣一來，對微刺激政策、定向調控政策等又構成不利影響。

當然，中國也可以以不變應萬變，暫時不對政策作出任何調整。除非經濟出現大幅波動，再對現行政策作出調整。因為，按照中國目前的實際情況，縱然對歐洲的出口會受到一定影響，但美國經濟的強勢復蘇，也勢必給中國的出口工作帶來積極影響。所以，尚不需要過度反應，也跟風出台降息政策或降准政策。中國最需要的，還是做好自己，繼續[實施定向調控的政策，繼續維微刺激的政策格局不變。

總之，歐洲央行的量化寬鬆，是對世界經濟的再一次傷害。它既源於歐洲經濟的持續疲軟和通縮風險，也源於對美國量化寬鬆政策的效仿，想跟美國一樣也在量化寬鬆中嘗到更多甜頭。

作者：譚浩俊

(責編：於川)