中國股市加速制造投機分子

熊市炒股，拼的是耐性。而在牛市炒股，拼的則是膽量。顯然，在本輪瘋狂式的上漲行情中，大膽買進熱點權重股票及杠杆型基金的投資者，可謂獲利豐厚。不過，與此同時，在本輪行情中，卻有超過八成的股民處於“賺了指數賺不了錢”的局面。而“滿倉踏空”也成為了當下的熱門詞語。

本周四，股市不僅打破了以往的黑周四魔咒，而且還出現了石化雙雄漲停的罕見走勢。根據數據統計，繼上周股市上漲7.88%之后，本周股市再度呈現出強勢飆升的格局。截至本周四收盤，股市累計的周漲幅已經超過了8%！

不可否認，石化雙雄的漲停走勢把股市進一步推向了高潮，而A股距離3000高點也僅有100點的空間了。

不過，針對石化雙雄的漲停走勢，卻難免引起老股民的擔憂。

一方面，石化雙雄作為過去市場的敏感品種，其大漲的背后往往預示著市場的強勢飆升行情接近尾端。另一方面，因石化雙雄佔據市場的流通市值過於龐大，其漲停走勢容易導致指數的虛漲。至此，市場擔憂大資金用石化雙雄來掩飾自己的出逃計劃。

顯然，這種擔憂是可以理解的。因為，在過去兩周內，A股市場的累計漲幅已經超過15%，而自2000低點上漲至今，股市的階段性漲幅已經超過45%。然而，在如此驚人的漲幅背后，期間卻沒有出現過明顯的調整震蕩走勢。由此可見，本輪上漲行情的背后推動力是如此地強悍。

那麼，在中國股市瘋狂暴漲的背后，究竟是什麼力量推動著股市的飆漲呢？

事實上，目前股市的表現已與經濟基本面產生了背離。而在股市持續性的飆升過程中，股市的成交量能及兩融規模卻不斷創出歷史新高。

根據數據顯示，本周三滬深市場成交總額高達9149億元。而在本周四，兩市的成交總額依然能夠保持在8800億元以上。至於兩融的規模，卻一直處於加速上升的水平。截至目前，A股市場的兩融規模已經超過8500億元關口。

因此，從上述數據可以發現，A股市場並不缺錢，缺的是投資信心。顯然，一旦市場的投資信心得以恢復，股市的賺錢效應相對突出，則將會引發龐大的資金進入到股市之中。

值得一提的是，A股市場與國外成熟市場存在明顯的差異性。其中，A股市場的表現主要依賴於流動性的多寡，而與真實的經濟基本面存在一定的背離。不過，隨著股市的持續飆升，卻會引發各類資本進入股票市場，從而造成上市企業的投資收益暴增，由此構成相關上市企業的股價上漲動力。

對此，借助股市的強勢上漲行情，善於資本運作的上市企業則能夠輕易地從中獲利。顯然，在我國不成熟的市場環境下，與其踏踏實實的做好實業，還不如借助牛市行情，加大股市投資資金的杠杆，從中獲取超額的收益。如此一來，上市企業淨利潤得以增長，而企業高管們也能夠間接受益。

A股市場熱衷於炒作投資預期。而在上市企業投資收益暴增的大背景下，無疑為其炒作創造了極佳的借口。未來，若股市重新回歸理性，上市企業的投資收益下降，又可能會成為其股價下跌的借口。

可以這樣認為，提振股市，即將會對上市企業帶來極大的影響。與此同時，老百姓也能夠從中獲益，之后就能夠促進消費，刺激生產，提高整個社會的生產效率。

筆者郭施亮認為，隨著以往投資促經濟增長的邊際效應趨弱，管理層也逐步重視股市對經濟發展的影響。因此，提振股市，就等於救活中國經濟。不過，站在管理層的角度來看，如今的股市更像是加速制造投機分子，而市場的狂熱表現並非他們所期望的。對此，他們更希望看到股市能夠走出慢牛的行情，以此逐步修復股市的投資及融資功能。顯然，在這一輪瘋狂炒作之后，股市有望回歸理性，為投資者帶來持續性的效益。（郭施亮）

(責編：王書央)