午言：理性看待股市熱

　　12月8日，滬深股市再度大漲。上証綜指全天漲82點，並一舉突破3000點整數關口。

　　下半年以來，股市開始擺脫7年熊市的困擾，逐波走強。尤其是最近半個月，指數加速上漲，市場交投活躍，單日成交金額創紀錄地破萬億，“牛相”盡顯。

　　近幾年，A股市場走勢與中國經濟基本面相背離，與國際上主要市場的走勢相背離，參與其中的投資者虧損累累，許多股票特別是大盤藍籌股被冷落。可以說，人心思漲已久。這次由藍籌股“領軍”的上漲行情，讓很多投資者獲得了不錯的收益，讓長期遇冷的股市重新受到社會關注，這對於未來直接融資的擴大，以及A股市場自身發展，無疑都有較強的積極意義。

　　但是， 在如此短的時間內股市急劇升溫，由冰點迅速達到沸點，整個市場處於興奮狀態，也出乎不少市場人士的預料。此時，保持一顆冷靜的心，理性看待股市熱潮，就顯得尤為必要。

　　從投資者的角度看，在滿心歡喜的同時，不能忽視風險。歷史經驗告訴我們，股市是容易凸顯“羊群效應”的場所。上漲時，市場被樂觀情緒包圍，往往忽視風險的存在﹔下跌時，恐慌情緒相互傳染，又會出現過度悲觀。這波股市上漲中，部分抓住主流熱點的投資者獲利豐厚，巨大賺錢效應吸引更多的人涌進股市，有些人甚至通過融資交易放大杠杆。數據顯示，11月24日至12月5日，全國日均新開股票賬戶9.7萬戶，僅12月5日新增開戶數就達17.97萬戶﹔目前滬深兩市融資余額已逾8000億元。在市場短期已積累較大漲幅的情況下，投資者特別是新入市的中小投資者更應該理性投資、敬畏市場，認清股市有風險，不盲目跟風炒作，堅決摒棄賭博、暴富等不健康心態，不受諸如融資炒股、賣房炒股等誤導。實話實說，對工薪階層而言，拿閑錢炒股還可以，能賺就賺些，虧了也不至於傷筋動骨﹔賭上全部身家甚至借錢炒股風險甚大，實在要不得。

　　各類市場機構也須保持理性態度。隨著股市上漲，“上証綜指將漲到5000點、8000點甚至要過萬點”的言論出現在各類媒體上，這其中有些還是來自專業機構的觀點。機構固然可以根據自身研究發表對未來走勢的看法，但在市場情緒已經較為亢奮的氛圍下，如此“放衛星”客觀上無異於火上澆油。對研究機構而言，當持嚴謹態度，客觀公正發布研究報告和市場觀點，合理引導投資者預期。隨著新入市投資者迅速增加，券商等証券經營機構要做好投資者教育，在促進理性投資方面盡到責任。

　　管理層如何看待此輪上漲，也是眾多投資者關心的問題。大幅上漲之后，市場有一些擔憂：監管層是否認為股市已過熱？是否又會出手打壓股市？股市運行有自身規律，也有自我矯正機制。綿綿熊市裡，投資者損失慘重，不都挺過來了？也沒出什麼大事。如果市場好不容易迎來漲勢時就喊“過熱”，甚至出手干預，那投資者會怎麼想？隻要股市波動不產生風險溢出，不對整體經濟運行帶來威脅，就沒必要對指數波動進行主動調控。監管層可以借助市場轉暖的有利時機，加快推進資本市場各項改革，為市場長遠健康發展夯實基礎。一般來講，市場活躍時，各類違法違規活動也會有所增加，需要加大市場監管力度，維護市場公平公正。

　　中國股市20多年歷程並非一條坦途。我們走過彎路，有過波折。綜合看，股市當前正迎來一個新的發展機遇。願市場各方能夠恪盡己責，珍惜機遇，共同維護和促進市場發展，讓A股市場擺脫過去“牛短熊長”的怪圈，邁上可持續的健康發展之路。

(責編：邱天人)