黃培昭：英國經濟向好得益於“復方療法”

　　英國財政大臣奧斯本在近日公布的秋季預算報告中，將今明兩年英國國內生產總值的增長預期分別由此前的2.7%和2.3%上調至3.0%和2.4%，對2016年和2017年的經濟增幅的估值也均超2%。奧斯本認為，英國的長期經濟計劃正在發揮效力，經濟增長更加均衡。國際貨幣基金組織的最新報告也顯示，英國眼下的經濟表現為6年來最佳，超過了2008年的峰值。

　　英國經濟穩步復蘇，是一系列經濟政策和措施綜合發力的結果。國際金融危機爆發后，英國適時推出量化寬鬆和財政緊縮等貨幣和財政政策，其中不乏一些看起來相互矛盾的措施，但由於火候拿捏適度，這種“復方療法”頗見奇效。

　　與歐元區不同，英國自2012年7月起推出量化寬鬆政策，一直將金融資產購買計劃的規模維持在3750億英鎊的數額不變，並將基准利率維持在0.5%的歷史低位。與此同時，英國早自2010年起就宣布了高達400多億英鎊的財政緊縮政策，大幅削減政府預算和公共開支。當時，這種緊縮政策還被視為“不合時宜”之舉，遭到國際貨幣基金組織和不少經濟學家的批評。寬鬆與緊縮並進，這是英國貨幣財政政策的顯著特點。實踐証明，英國政府為經濟復蘇開對了藥方。

　　從行業結構來看，服務業成為拉動英國經濟復蘇的重要引擎。在英國經濟產出的比重中，服務業佔比高達七至八成。最新數據顯示，眼下英國服務業產值已超2008年水平，意味著英國經濟復蘇仍以消費為主導。但從復蘇軌跡看，英國近一年多來的經濟增速明顯受到大量商業投資和工業部門發展的拉動。

　　此外，英鎊對英國經濟復蘇也起到了積極作用。英鎊對美元比價一路走強，既是經濟向好的重要參數，也折射出英國多年來奉行穩健貨幣政策的成功。與歐元區國家相比，英國經濟並未受到歐元區主權債務危機的深度重創，英鎊在某種意義上起到了防火牆的作用，這使得英國能夠自信地堅守本國的“貨幣主權”底線，對經濟的回升功莫大焉。

　　當然，英國經濟仍存隱憂，比如財政赤字問題依舊嚴重。現政府已成功將財赤削減過半，但債務總額依然龐大，2015—2016財年債務佔其國內生產總值比重或將達到81.1%，英國政府力圖在2019—2020財年將該比例降至72.8%。但明年英國大選可能出現的變數，使得上述目標的實現存在諸多不確定性。英國的經濟表現還受制於出口和結構性因素的影響，特別是歐元區作為英國出口的主要對象，其經濟復蘇進程反復、滯緩，這對英國經濟構成了下行風險，恐有“城門失火，殃及池魚”之虞。

(責編：邱天人)