徐小明：股市上涨为经济转型赢得时间【2】

这些问题是真实存在的，但解决起这些问题来是需要一个漫长而复杂的过程。如果我们等把这些问题都解决了股市再涨，再刺激消费，拉动经济，恐怕已经来不及了。我们过去出现了很多的错误，我们本来有充足的时间去解决他们，而解决他们现在最需要的是时间（房市危机爆发之前）。

股市与经济极不相符的原因虽然众多，但我们必须找到最主要的原因，哪就是资本不流入。其他股市的原因，比方说圈钱、不分红、业绩造假、和上面水皮所说的中国特色，06年和07年也有，但那时候股市也涨啊。所以上面我说的，资本是会锦上添花的，但绝不会雪中送炭。解决股市不涨的问题根本是要帮助股市进入到上涨环境里，上涨会为经济转型赢得时间。这句话很难理解吧，在股市里最难理解的是：这个股市是可以被理解的。

那么怎么才能帮助股市进入到上涨环境里呢？最有效的方法就是让股指期货涨上去。股指期货对股市的带领作用非常明显，它已经不是某个阶段的带领，某个局部的带领，而是全盘带领，这一点我早就说过。所有不信的人可以同时打开两个市场的分时线，你自己去观察我说的是不是事实。

遗憾的是，股指期货自推出以来，就一直在下跌，这也是事实，所以股市也在跟随股指期货下跌。股市下跌的根本原因是股指期货，解决了股指期货为什么跌，就解决了股市为什么跌。这很简单和直接。

而股指期货下跌的根本原因就是因为一个制度：机构（特殊法人）交易股指期货，必须进行套期保值，我们不去深入研究套保的过程和成因了吧，我们只需要看到两个事实即可。第一，套期保值在地球上任何一个国家都是一种市场行为，为什么偏偏在我们国家成为了一种制度？第二，在这种制度的强制力下，机构交易股指期货全部都在做空，注意我的形容词，是全部都在做空（机构套保多空比例，不是4比6、不是3比7，不是2比8，也不是1比9，甚至不是1比99，而是全部都在做空哦）。

做为交易主体的机构，如果全部都在做空，我们就不难理解为什么这个市场大多数时间都是下跌的了，因为股指期货的交易主体在做空，导致下跌容易上涨难。而这个强制制度甚至根本不存在它本身存在的原因，因为如果要防范机构交易量过大影响股指期货市场，你可以控制其交易的数量（额度），而不是交易性质（间接控制了交易方向）。所以我们在为一个完全没有必要的期指制度买单，这不是一件很可笑的事情么？