徐小明：股市上涨为经济转型赢得时间

如果你问我对中国经济乐观么，说心理话，我对中国经济一点都不乐观，尤其是现在，各地方政府似乎找不到除了房地产以外的经济增长和拉动点，这就好比我们在一条腿走路，如果房地产出现危机，我们的经济何以为继？

首先有人可能会质疑，房地产怎么会出现危机呢？我可以告诉大家，房地产必然会出现危机，任何一个资本形成的市场，都逃不脱市场的本质，没有危机或崩盘的市场，就不算是一个真正的市场。而当全民炒房的意识深入人心的时候，这种风险在逐渐的加大。国五条极大的抑制了买卖的热情，这其实是一个重要的信号，只要一直涨，社会资本就会一直热衷于房地产，原因很简单，就是因为市场在涨。而国五条，让上涨的势头迅速降温，也许还没有开始出现下跌，目前只是“滞涨”的阶段，或者说部分城市已经出现了房价大幅下跌（温州），所以防范房价出现全面下跌要比防范房价出现快速上涨还要重要，因为防涨的本身也是在防跌，那是一种泡沫爆裂式的破坏性下跌。也许根本不需要破坏性的下跌，只要一般式的下跌，就会改变资本的格局，进而引发房地产市场的危机，所以我说房地产的危机是必然的，不要过分的透支购买能力去买房，社会的财富观或价值观最终会害了很多人。

其次有人会认为，我们可以去寻找新的经济增长点，但依靠的是什么呢？是制造业还是消费？制造业虽然发达，那是建立在劳动力成本较低的中国制造的前提下的，随着经济的快速增长，制造业的劳动力成本在逐渐抬高，中国制造的优势在下降。另，前些天一个采访，95%的美国人叫不出1个中国品牌的名字，我们的制造业没有核心竞争力。

好像就还只有一个救命稻草了，那就是消费。

正是因为此，我才不看好中国经济，但看好中国的股市。因为股市的上升会导致消费能力的上升，股市里赚的钱和工资赚的钱消费能力根本就不可同日而语，这一点美国人早懂了，发货币、导致股市购买力上升、导致股市上涨、导致消费增长，我们早晚有一天也会懂。所以必须要盘活“股市”这盘棋。

但事实上M2广义货币的增长并不低，但资本就是流不进股市，而是流进了房市，这直接导致了房产价格的上升和消费能力的明显下降（从14%降到了10%左右），所以就回到了上面说的这些年的经济增长的核心就是靠房地产带动的话题。而资本的属性是逐利，不管是什么市场，只有上涨有赚钱效应资本才会进来。“资本只会锦上添花，并不会雪中送炭”，所以股市和楼市就变成了，一面越来越热，另一面却越来越冷。