金融时报：中国如何平衡改革与增长？【2】

不应过分担心就业，关键是提高就业与增长的弹性

从劳动力供给看，2012年我国15－59岁劳动年龄人口的绝对数首次出现下降，下降了345万。未来10年每年会下降500-600万。 也就是说中国的人口红利的窗口关闭了。

图2 中国的人口红利窗口的关闭

从劳动力需求看，经济吸收就业的能力并不疲弱。今年前10个月新增就业1066万人，就已经超过今年就业计划（尽管经济在下行）。这说明，由于服务业增长很快，目前经济增长与就业弹性可能正处于上升趋势。由于中国现代服务业未来的成长空间巨大，可以预计这种弹性的增长还会持续很长时间，这本身也是经济向更均衡的成熟经济体转型的过程。

如果一个百分点的GDP增速所带动新增就业的人数从150万提高到200万，中国未来可能只要5-6%的增速就可以实现就业目标。

中国应对经济减速的政策空间充分

应对减杠杆和去产能，中国手中还有牌。首先，中央政府的资产负债表是健康的，债务率目前处于较低的水平（22%）。如果利用好仍处于健康状态的中央政府的表，将企业和地方政府的债务逐步有序地转移至中央政府的表上，统一进行债务重组（具体执行的技术细节可以再进一步探讨，比方说中央可能要跟地方和银行谈一个价格，而不是全额埋单，通过倒逼硬化债务约束机制的建立，从体制上消除未来道德风险的发生）。

(责编：牛宁)