肖磊：中国城镇化为什么不可逆？ 【4】

四、城镇化带来的投资机会

城镇化对消费和医疗、基建、文化产业等领域的影响会逐步体现，但我认为更大的、更直接的影响是金融领域。

目前我们的社会保障体系还没有到完全解决民众后顾之忧的程度，负债消费因中国特殊的高房价问题早已透支了普通民众大部分财富，继续负债消费已不可持续。在满足了基本生活、医疗、教育需求之后，新进城市人口最关心的依然是工作机会和攒钱、理财的问题。

城市人口的集中将促使更多的金融集中化服务的诞生。更多的城镇化新居民绝不会因为搬到城里就开始增大消费，反而会因为生活成本的提高而更加节约，这种节约跟农村居民的节约还有所不同，在增大储蓄之余，会被投资和理财服务所吸引。

这部分人将对投资理财展现出极大的兴趣。你很难说服他们买一个空调或轿车，但可以很快说服他们进入投资理财市场。他们在金融服务方面的接触面狭窄，但对资金的增值期盼较高，风险意识较小，理财知识欠缺，这一块的服务和相关企业将有一个非常大的空间。

短期的话，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策也符合城镇化需要，意味着2014年依然是由政府主导经济的一年，有积极的财政政策为目标，就不太可能有过于稳健的货币政策，中国的货币政策历来都是围绕财政需求来展开。

股市板块方面，经济区域板块将出现一定的政策性利好，中央经济工作会议和城镇化会议明确了深入实施区域发展总体战略，可能会有更多的创新型区域政策出台，包括一些小的区域（次区域）。不仅国内要扩容自贸区，国际方面也会加强自贸区谈判和参与，丝绸之路经济（包括海上丝绸之路）、等概念将进一步深入。

粮食和能源安全系统会有很大的动作，粮食安全的问题牵扯到整个农业战略，跟城镇化并行有矛盾的地方，但国家层面和社会层面对农业的投入不会减少，农业是基础性消费，市场潜力较大，政府跟踪扶持、补贴，对相关领域是一种长期性利好。

地方债务问题会影响到政府方面对转型升级的支持和参与程度，地方经济结构越落后就越依赖房地产，债务问题就越重。城镇化累积的地方债务问题实际就是国家债务问题，最终的解决方式依然是透支政府信用，长期不可避免的需要低利率和货币的贬值来冲销，除了股市、债市等风险资产之外，能够抵御通胀的黄金白银等贵金属，以及原油等大宗商品市场依然是一个长期投资方向。

(责编：宋胜男)