日媒：上千吨黄金从欧美流向中国【2】

　　报道称，不容忽视的是，那些伪装为贸易结算、寻求赚取利差的资金的影响。黄金价格昂贵，但体积很小，因此运输费等间接费用比较低，易于用于投资。

　　资金借助黄金贸易进入中国内地的方法之一是：内地的总公司为了从香港分公司进口黄金而发行信用证。香港分公司则以信用证作为担保，从香港银行获得以美元计价的融资。另一方面，内地的总公司向银行存入相同金额的人民币，并以此赚取利息。由于香港分公司支付的美元利息更低，因此可通过利息差盈利。

　　日本的市场分析师丰岛逸夫表示，这种交易自大约2年前起开始突出，借助投资方式进口的黄金在2013年达到200吨左右，这些黄金“不会很快流向投资者和消费者手中，而是作为库存不断累积”。因此超过实际需求的黄金可能正流入中国。由于对解决过剩资金导致的房地产行情暴涨等感到头痛，中国政府已经开始采取限制这些交易的举措。

　　2014年初的纽约黄金价格为约1200美元/盎司，相比1年前下跌了约30%。很多观点认为，在最近一年里，从欧美到中国的“黄金之旅”支撑了黄金价格。不过，认为2014年以后欧美继续像以往那样大量抛售黄金的观点为数不多。黄金ETF余额在雷曼危机以后增加的部分在最近一年里已经基本销售一空。龟井认为“黄金继续遭抛售的空间非常有限”。

　　报道指出，市场对中国需求的预期也存在分歧。即使以投资为目的的黄金进口受到限制，但有关规定能否得到遵守仍是未知数。另一方面，经济增长放缓可能对过热的投资造成消极影响。市场相关人士正在密切关注黄金的奔流朝向何方。

(责编：宋胜男)