今天是新年第一个交易日，也是A股熔断制度全民公测首日，全市场两度熔断，午后因7%下跌史上首次提前休市让投资者大开眼界。作为熔断品种之一，股指期货表现同样信息量丰富，盘中又是跌停、又是熔断的，搞得小伙伴们有点懵。
值得注意的是今日沪深300指数触发第二档阈值7%则仅仅用了5分钟左右，这5分钟的交易时间里沪深股市跌势加剧伴随成交显著放出，如何解释这一现象，答案是磁吸效应。
对“熔断”这个词，相信大家已经不再陌生，铺天盖地的解读结合今天的市场走势，给各位上了一堂生动的知识普及课。不过，鉴于新制度比较绕，业内意见仍旧比较多，券商中国记者在这儿还是多说几句，着重谈谈股指期货在新规定出台后首日的表现。跌停+熔断=各种乱今天上午，股指期货随股市同步下跌，中证500股指期货(IC)和小盘股跌幅明显，期指IC在10点15分前后曾率先跌至5%停板位置。当时一些投资者认为IC已经触发了首次熔断，这里其实存在认识误区。
为配合新推出的指数熔断制度，中金所[微博]对股指期货部分交易规则进行了调整。股指期货每日价格涨跌停板幅度改为上一交易日结算价的±7%，而基准指数较前一交易日收盘上涨或者下跌未达到 5%的，股指期货的价格波动限制为上一交易日结算价的±5%。所以，此时的IC跌停只属于正常跌停板，股指期货熔断基准是沪深300指数，阈值为5%、7%， 熔断办法与其他品种类似，当时沪深300指数下跌4%，并未触发熔断。此后的11点15分前后及下午开盘初期两个时段，IC的跌停也属于类似情况，还有少量成交。
不过，13点14分后，伴随沪深300指数跌至5%，全市场熔断触发，三大期指全线暂停交易。首次熔断时间结束后，市场加速急挫，期指涨跌停扩板至7%，间隔不足5分钟时间，沪深300指数跌幅达到7%，再次触及二次熔断标准，相关市场按规则暂停交易至收盘，等于提前休市。从收盘情况看，IC、IF合约大面积跌停，IH跌逾6%。
除涨跌停板调整外，今天的股指期货与以往还有很大差别，股指期货交易时间调整为与股票交易时间一致：集合竞价时间为每个交易日的9:25-9:30，其中9:25-9:29为指令申报时间，9:29-9:30为指令撮合时间；连续竞价交易时间为每个交易日的9:30-11:30和13:00-15:00。
中金所盘中连发两条通知：
“今天早上我们就觉得苗头不对了，感觉今天可能要熔断，IC跌停以后这种判断更加确定，没想到来得这么快。”有券商量化部门人士向记者感慨。在他看来，期指IC、IH以沪深300作为熔断制度的基准指数，这种设计值得商榷，从今天的实际表现看，会人为制造升贴水，造成期现市场价格偏离。此外，从历史走势看，5%的一档熔断阈值触发频率很高，一旦接近熔断会形成很强的心理暗示，造成市场对丧失流动性的恐惧。
责编：宋胜男
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