匯豐近日公布8月份中國制造業PMI終值為50.1，較7月的低點47.7回升了2.4個百分點，終止了此前連續3個月的放緩狀態，表明中國制造業運行相對趨穩。（9月3日《人民日報》）

而在8月上旬，中國國際經濟交流中心咨詢研究部副部長王軍分析7月份一系列主要經濟數據時說，工業增速反彈超預期，是因為7月份全國規模以上工業增加值同比實際增長9.7％，增速比上月加快0.8個百分點。

我們不難從工業增加值中窺見工業投資的身影，尤其是一些資本投向了產能嚴重過剩的行業。國家統計局提供的分項數據顯示，有色金屬冶煉和壓延加工業、通用設備制造業、專用設備制造業投資在自身體量很大的情況下，今年1至7月仍然保持33.4%、24.0%和21.2%的增長。

《2012年中國工業經濟運行上半年報告》顯示，我國鋼鐵行業產能過剩超過1.6億噸，水泥產能過剩超過3億噸，鋁冶煉行業產能利用率僅為65%左右。但讓人憂慮的是，至今仍有一些地方還在利用低價工業用地或廠房、稅收返還、補貼、壓低水電價格等途徑，吸引已經處於過剩行業的企業在本地投資或擴大產能。

而更需要我們警醒的是，投資主導下的投資邊際產出持續下降，表明投資主導下的增長方式行之不遠。1997年，我國經濟增長中每1元固定資產投資可以產生3.17元的GDP，到2011年隻能產生1.51元的GDP，10余年裡投資產出率下降了一半。

國家發改委宏觀研究院最近發布的研究報告也稱，我國經濟運行中暴露出來的矛盾和問題，表明依靠投資和擴大產能驅動經濟增長的動力已經趨於減弱，原有的經濟發展模式越來越走不下去了，必須加快經濟轉型，培育經濟發展新動力。

這也就是說，投資主導下的投資邊際產出持續下降，表明投資出口主導的經濟增長需要“轉向”，即由消費主導的經濟增長逐步取代投資出口主導的經濟增長，積極建立在消費基礎上的有效投資應當成為今后的投資方向。

可喜的是，頂層設計順勢而為。國務院最近正式發布的《關於促進信息消費擴大內需的若干意見》提出，到2015年信息消費規模超過3.2萬億元，新型信息消費規模達到2.4萬億元，電子商務交易額超過18萬億元，網絡零售交易額突破3萬億元。可以預見，信息消費或將成為拉動內需推動轉型的新引擎。

國家統計局公布的數據還顯示，今年上半年，消費對中國國內生產總值（GDP）的貢獻率45.2%，拉動GDP上漲3.4個百分點。《國內貿易發展“十二五”規劃》則預測，2010年—2015年，全國社會消費品零售總額將從15.7萬億元上升到30萬億元，以年均增長3萬億元的規模擴張。顯然，消費取代投資拉動經濟增長的黃金階段將悄然而至。

讓消費主導取代投資主導，已具備了良好的基礎。這裡僅以旅游為例，8月9日參考消息網刊登的《中國成為全球游客第三大目的地》文章說，2012年中國接待了5800萬人次的外國游客，這個數字使中國在世界旅游組織的全球最受歡迎旅游目的地榜單上位居第三。世界旅游組織秘書長塔利布?裡法伊的話稱，到2015年中國有望成為全球最受歡迎的旅游目的地，到2015年中國有望成為全球最受歡迎的旅游目的地。澳新銀行認為，因為中國旅游業“正處於旅游支出將迎來幾十年增長的階段”，類似於日本30年前時出現的趨勢。

由是言之，在依靠投資擴大產能驅動增長的動力趨於減弱的大背景下，讓消費主導的增長方式逐步取代投資主導的增長方式，可以說是已經到了最佳的“時間窗口”，順勢而為必將事半功倍，“時至不迎，反遭其累”。需要提醒的是，投資轉型的關鍵就是要改變投資結構，加大公益性項目投資和消費供給能力的投資，並要盡最大努力營造良好的消費環境。

(責編：張婷)