熊建：利率市場化幫老百姓“捂好”錢包

隻聞樓梯響，不見人下來。討論了數年的利率市場化，終於就要完成了。3月11日，央行行長周小川在兩會上答記者問時表示，人民幣利率市場化“很可能在最近一兩年就能夠實現”。

我們不會忘記，就在前兩年，中國老百姓才從一段長達24個月的負利率“創傷”中走出。2012年2月，CPI為3.2%，兩年來首次低於當時為3.5%的銀行一年期存款利率。據測算，這一輪負利率時期，使得全國居民人均財富縮水了500多元。

這之后，通脹控制得不錯，老百姓把錢放在銀行存定期，確實不會負增長，但錢還是毛得利害。比如，今年2月份CPI是2.0%，一年期銀行定存利率是3.25%，如果存5萬，刨除通脹因素，一年下來也就掙個幾百塊。

一邊是老百姓節衣縮食地過日子﹔另一邊，銀行動輒日賺幾十億的新聞著實顯得“不和諧”。

利率是資金的使用價格，本應由借貸資本的供求雙方通過競爭確定，也就是實現市場化定價。但是，我國利率水平高低不完全隨信貸資金的供求變化自由波動，還要取決於國家調節經濟的需要，因此一直由央行統一決定。就這樣，存款利率和貸款利率之間形成的淨息差構成了銀行的主要收入來源。

所以，利率的雙軌制人為地造成了存貸的剪刀差。相對固定的息差制度，把居民大部分財富的升值空間轉移給了銀行等金融機構，導致一邊是資金成本沒有硬約束，讓銀行“旱澇保收”，坐享高收益，一邊卻是老百姓的存款勉強跑贏CPI。

如果資金的價格不市場化，產品的價格就會扭曲，市場對資源的配置也不會合理。而對於提供存款的普通居民來說，這個問題跟個人資產保值增值密切相關。也就是說，老百姓存款的收益率首先得跑過CPI，然后還得獲得與市場地位相適應的利率水平，才有可能實現財富升值。

引發一輪“理財熱”的余額寶為什麼能提高我們的收益？就是因為它匯聚了大量的小客戶，形成了大筆資金提供面，這樣就有了資本和地位與銀行談判，才能提高存款的價格。

而不公平的息差如果持續下去，隨著經濟增長，居民手中的大量金融資產不但得不到相應的升值，儲蓄存款也會不斷貶值。往大裡說，長期負利率或者低利率，是對社會財富分配的逆向調節，會加劇社會收入分配的不公平——這也和十八大精神相違背。此外，再加上我國其他投資渠道不暢，股市是散戶的噩夢，金市、銀市也讓不少人吃盡苦頭。所以，老百姓的錢包總是“很受傷”。

因此，平民百姓的財富要想不縮水，一方面國家要千方百計穩住物價，另一方面就是要深化利率市場化改革，降低金融領域准入門檻，使資金定價更加市場化，老百姓才能獲得更多存款收益。

所以，可預見的是，我國利率市場化一旦完成，將更容易提高存款利率，從而降低銀行息差，進而有助於中低收入者增收，幫忙捂好老百姓的錢袋子。

（熊建，人民日報記者，海外網專欄作者）

海外網評論頻道原創，轉載請注明來源海外網（www.haiwainet.cn），否則將追究法律責任。

【推薦閱讀】

周俊生：利率市場化何以“在一兩年內實現”？

評論：利率市場化勢必帶來資金價格壓力

張茉楠：利率市場化，銀行業的“生死戰”

【作者專欄】

熊建：上會不是“上學”，參政不能“摻和”

熊建：用改革打破“中國崩潰”論調

熊建：麥家何以能在西方走紅

(責編：於川)