杨涛：中概股上市，加油！

　　中国社交网媒“欢聚时代”近日重启了中概股在美国股市的上市之旅，且首日股价呈上升趋势。此举被许多人看作是改变中资企业赴美上市低潮的转折点。与2010年46家中国企业在美上市的顶峰时期相比，近两年海外中概股表现只能说差强人意，但仍具较好发展前景。　

　　良好的预期主要得益于以下两个方面的因素：其一，在全球面临产业转型与金融困境的情况下，境外资本市场普遍缺乏上市的“新鲜血液”——企业。中资企业所依托的，是仍具旺盛生命力和增长潜力的中国经济，也只有在中国这样具有活力的新兴市场大国，才会不断出现大量具有投资价值的新企业。其二，在国外资本市场难以满足诸多创新型企业的融资需求时，促使其利用海外直接融资，接受海外资本规则的“洗礼”，有利于促进国内企业的成长，解决融资瓶颈。同时，这也是国内金融市场走向国际化，与境外金融市场有效“对接”的重要途径。  

　　不过，我们也应清醒地看到，尽管“欢聚时代”上市的表现相对积极，但目前尚不足以扭转市场对中概股的信心，前两年引起中概股危机的东西方金融制度差异与文化冲突尚未解决。　　

　　首先，国内资本市场还在逐步走向完善的进程中，中资企业尚待在境外投资者心目中树立信誉。少数“不良”企业去海外“淘金”，还使境外机构做空中概股成为可能。    

　　其次，在中国企业运用境外资本市场过程中，必须更好地适应当地金融文化。一方面，国内习惯的借壳上市思维，显然不再符合主流，资质较好的上市公司并不怕被那些所谓的做空机构打压。另一方面，在中概股被做空的过程中，也不乏境外投机机构制造舆论、误导市场的恶意做空行为，也有很多中国公司并不存在真正严重的问题，但由于信息没有充分披露，被做空者利用。对此，加强公开和透明性、强化信息公开的规范性，是中资企业必须关注的重点。    

　　另外，对于部分没有什么问题的中概股来说，在被做空时表现得非常“软弱”，不太适应境外资本市场的“游戏规则”。客观地说，境外上市企业与投资者、媒体和公众之间有更加成熟的关系处理机制，会把“无理由”做空企业的可能降到最低。显然，中资企业需要建立有效应对危机、增强投资人信心的持续机制。    

　　最后，在我国金融市场走向国际化的进程中，无论是走出去还是引进来，都需要在国家监管层面开展更积极的国际协调与合作，有效保护中资海外上市企业合法利益，并促使其在法律、会计、审计方面更符合国际惯例。据报道，目前经过长期谈判，中美跨境审计监管合作出现破冰迹象，应该说在保障监管主权的前提下，加强适度合作是必由之路，有利于推动中资企业更加健康地走向国际资本市场。

(责编：李文慧)