【金台2号】“松紧适度”的货币政策，发财机会有哪些?

上证综指创下多年新高之后，开始在3000点上下剧烈震荡。纠结的原因，很大程度上是在观望中央经济工作会——这一年底前最重要的会议。总结今年、展望明年、定位“十三五”。见报的会议通稿，传递出明确的信号：“积极的财政政策要有力度，货币政策要更加注重松紧适度。”

评论君看来，此两句话是通稿全文的“题眼”，深意浓浓，不啻给资本市场一颗定心丸，对那些打听来年发财机会的小伙伴们，亦是最重要的参考答案。

何为“更加注重松紧适度”

财政政策、货币政策，堪称宏观调控的两只手。之前，中央对于宏观调控的提法，始终是“积极的财政政策”“稳健的货币政策”，这次全会仍然强调了政策的连续性和稳定性。但，重申之外，又强调“有力度”“松紧适度”，无非是突出“稳增长”的必要性，让“稳健”的内涵更丰富、更有魅力。

实际上，纵观全文，“稳增长”被摆在了首要位置，一如既往。鲜明地指出：经济发展进入新常态，“没有改变我国发展仍处于可以大有作为的重要战略机遇期的判断”。说白了，就是“新常态”也需要一定的增长率。而在明年五项工作任务中，前两项都是“稳增长”。这体现了经济下行压力下，中央对风险的防控，再度表明了“稳增长”绝不是“促改革”的对立面。

这一点，在今年的调控中，已经一步步展现。比如，上半年的定向降准，对“三农”“小微”的信贷宽松。到了年底，央行的全面降息、公开市场操作，更向市场释放了充裕的流动性。展望来年，“松紧适度”的货币政策，必有更多的相机抉择，满足实体企业对资金焦躁的“饥渴”。

为何“更加注重松紧适度”

为啥微转向？原因很简单：货币的供应有点跟不上企业的需求。

此前的“周谈”中，评论君给大家分析过，中央银行的职责之一，就是保持货币供应量（M2）的稳定，让“进场游戏”的企业，拿到够用的筹码。而今年以来，简政放权催生了大量新增企业，“筹码”明显不太够。不少企业喊着贷款难、贷款贵。最新的数据，11月的M2增速只有12.3%。五年前，这个数字是27.58%；而在当年沪指首上6000点时，为16.73%。

须知，货币供应量（M2）与名义GDP，两者的增长率正向相关。稳增长，首先要稳M2的增长率，这正是美国搞“量化宽松”的道理所在。这里，评论君再好为人师一次，跟大家聊聊GDP。原来，名义GDP=实际GDP+物价水平CPI。通常说的7%、8%增长率，指的是后边“实际GDP”。而加上物价CPI的“名义GDP”，才构成一国真正的经济增长率。

应当看到，尽管“实际GDP”目前还维持在“7.5%左右”，但物价水平CPI已下行许多。9月、10月只有1.6%，到了11月甚至降至1.4%，创下60个月的新低！这一方面表明形势很严峻，毕竟直接联系就业、民生的“名义GDP”，已下降至9%以内，另一方面物价的温和、甚至或有“通货紧缩”的危险，给可能的适度宽松的货币政策，预留了不少的操作空间。

简言之，经济增速缺支撑，物价水平有空间，导致了“松紧适度”的选择。

实业、股市，全都有机会

唠叨了这么多，不只是给大家解释会议精神。毕竟，“问题在于改变世界”。对于小伙伴们来说，明年的“发财”机会有哪些？

营商兴业，不错的选择。俗话说，一个巴掌拍不响。与“松紧适度”的货币政策配套的，还有“有力度”的财政政策。可以预见，一大批基础设施、及民生领域的项目，将会陆续上马。有钱、又有项目，何愁不带动相关的产业兴旺？更何况，简政放权步步为营，连高校都允许“休学创业”。大众创业、大众创新的脚步声，越来越近了。能不能嗅到商机、把握机遇，就看你的智慧与魄力。

股市风险，适度地介入。别怕，评论君可没忽悠大家炒股。“增加居民财产性收入”，那可是写入中央文件的。繁荣稳定资本市场，目的何在？不就是让咱老百姓分享改革开放的胜利果实嘛。一边是流动性适度宽松，一边是实体经济在解渴中脱困，明年的股市至少在大势上可以预期。至于具体的选股、决策，还请审慎操盘，还得多研究产业政策与风险波动哦。

最后，让我们重温总书记的那句话，“一心一意谋发展，咬定青山不放松”。发展，仍是解决中国一切问题的关键。调速不减势、量增质更优，是我们对明年、对未来，共同的信心。(文/周人杰)

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