投资者态度变化不容忽视
即使基础面存在本质区别、经济管理能力存在差距，土耳其市场波动对其他新兴市场货币的冲击，再次印证了下半年金融市场的谨慎态度和风险厌恶情绪。荷兰银行新兴市场和大宗商品主管马瑞克·泽瓦斯特表示，投资者对风险资产态度的变化不容忽视，成为新兴市场未来资本流动的关键。
事实上，国际金融协会发布最新统计报告显示，受到美元强势、美联储加息和贸易保护主义上升的综合影响，越来越多的投资者开始规避风险，更加偏好于风险水平较低的资产。在7月份，全球资本流动的地理特点是向基础面稳健的美国集中，资产类别特点是向安全类资产债券，尤其是美国国债和投资级债券集中。在这一趋势下，7月份新兴市场和欧洲股票基金分别流出30亿美元和60亿美元，美国股票基金流入100亿美元。
因此，土耳其市场波动对于其他新兴市场而言，影响更多是间接的。土耳其困境，无论是长期化还是短期内超预期快速解决，都进一步提升了投资者对于新兴市场的谨慎情绪。这也是部分外部账户失衡国家危局被放大、货币持续贬值的关键。考虑到三季度贸易摩擦可能进一步加剧，当前市场对新兴市场的态度仍然更多是谨慎观望。
当前，国际清算银行数据显示，西班牙、法国、意大利等国银行对土耳其风险敞口较大，这一态势已经导致了欧洲银行股下行。分析认为，欧洲银行股下行对于其风险偏好造成了负面影响，有可能导致其对新兴市场资产进一步保守化。此外，不确定性仍然是新兴市场投资的关键挑战。就土耳其而言，虽然各方认为土耳其短期内偿债能力不成问题，但这一预测前提是美土之间关系不会出现更加剧烈的恶化，土耳其政府不会提出更加“出乎意料的非正统经济药方”。一旦上述预测被突破，土耳其出现更大范围的债务危机，通过信心和市场渠道对新兴市场的外溢效应可能会突破当前的预期。（蒋华栋）
原标题：多家国际金融机构认为 不必过度担忧土耳其风险外溢
责编：吴正丹
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