參考消息網7月28日報道 外媒稱，中國是不是面臨著金融崩潰的前景？隨著中國經濟減速，這是新近一個越來越緊迫的問題：中國二季度的經濟增速為7.5%，連續第二個季度下降。

　　美國《彭博商業周刊》網站7月25日文章稱，瑞銀証券中國區首席經濟學家汪濤估計，目前的總債務相當於17萬億美元，相當於GDP的210%，令人咋舌，與4年前相比增加了50個百分點。

　　文章認為，這個問題的嚴重性說明所有的擔心都是有道理的。就拿中國杠杆率很高的企業部門來說吧。蘇格蘭皇家銀行首席中國經濟學家高路易估計，2012年年底，公司債達到GDP的113%。更糟的是，最大的公司債借款人——鋼鐵、鋁、太陽能和造船等重工業領域的國有企業——現在承受著寬鬆信貸所導致的產能過剩。

　　汪濤說，相當一部分新增貸款將用於支付老貸款的利息。標准普爾金融機構評級部門的董事廖強說：“面臨供過於求問題的制造商今年很可能將成為銀行新增不良貸款的主要來源。明年，銀行將面臨越來越大的壓力，來自於房地產開發商、建筑公司和當地政府借款人。”

　　文章稱，據瑞銀証券估計，地方政府借貸——部分是通過中國基本上“不受監管”的影子銀行體系——近年已大幅增加，現在約佔GDP的三分之一。這些錢大部分已經被投入到基礎設施和房地產開發項目，很多年都不會有回報。如果中國的房地產市場降溫，嚴重依賴土地銷售的地方政府可能會開始拖欠貸款。

　　文章指出，雖然許多分析師對中國經濟的前景開始看淡，但他們也承認爆發系統性危機的風險仍然很低。資本管制使得中國不至於出現上世紀90年代末引發泰國和馬來西亞等國金融崩潰的資本外流。此外，高路易指出，中國的外債隻佔GDP的7.2%，所以外國人看法的變化不會有太大的影響。

　　文章還指出，由於中國有著很高的個人儲蓄和1.7萬億美元的國外淨資產，因此中國擁有足夠的資金來拯救銀行和疲弱的行業。高路易認為，即使是在“嚴重壓力”的情況下，即三分之一貸款違約，救援的成本也隻會讓政府債務增加7個百分點，至可控的60%。他說：“中國擁有消化這種問題的財政資金。”瑞銀証券的汪濤說：“債務水平不是判斷一個國家是否存在嚴重問題的好尺度。問題在於這個國家是否能承受債務。到目前為止，中國是可以的。”

　　結論是：雖然中國的債務已飆升至GDP的210%以上，但金融危機的風險仍然很小。

(責編：吳楊、牛寧)