【經濟周談】房貸放水，該出手時要出手

大家都下班了，央行的同志還沒下班，悄悄下發《關於進一步做好住房金融服務工作的通知》，宣布“二套房認貸不認房”。殊不知，比他們下班還晚的，是黨報的評論君。這不，第一手的新鮮解讀，馬上為剛需們趁熱端出來。

為了救市，央行還是蠻拼的

為啥搞“突襲”？說白了，就是為了穩住中國經濟。

上一輪的“四萬億”，還歷歷在目。猛藥下去，經濟頹勢止住，房價也火箭般上竄。等緩過神來，已經積重難返，隻好行政干預，“限購”“限貸”，能想出來的辦法都使上勁了。誰曾想，從左邊猛地跳到右邊，很容易崴到腳脖子，下行數據頻頻亮黃燈。

要是只是房地產的黃燈，還自罷了。直到最近，非但70個大中城市房價的指數一片慘淡，商品房銷售面積同比下降13.4%，進而拖累城鎮固定資產投資的增速，創下了2001年以來近13年的新低！

8月份的數據著實不好看。規模以上工業利潤增速，大幅“跳水”，非但沒漲，居然還同比下降了0.6%，比7月還下滑14.1個百分點。工業相關的幾個指標，發電量年內首度下滑，PPI連續30個月處於負值……

事已至此，硬撐著無濟於事。現在還“限購”的，隻剩下北上廣深四個一線城市。話說這放開“限購”，之前的周談也講過，主要解決的是購房資格問題，並不解決購房能力問題。老百姓手頭就這點錢，改善改善居住條件，有幾家不依靠銀行借力呢？卡住“二套”貸款的六七成首付，誰也沒轍。

實體經濟疲軟，老百姓就業、收入漲不動，買房動力不足﹔房子不好賣，反過來拖累相關行業。解開這個周期性的扣子，央行也沒太多選擇。於是，從零星的試探，到曖昧的回應，到明確的發文，不過一周時間。至此，首套房貸還清了的，買二套也可以享受首套的待遇。房地產行業的曙光，再現了。

房貸放水，相當於發貨幣

經濟學是一門不精確的科學。如果非要矯情，算算這次的放水，能帶來多少刺激效應，不妨拿最敏感的北京來說。原來，在北京買房，首套房的首付三成，二套房的首付七成，相關稅費亦有不少。現在首套貸款還清之后，二套房的首付隻有三成，相當於釋放了房價的四成的流動性。

比如，評論君一哥們，買婚房時捉襟見肘，勉強湊夠了一居室（150萬元）的三成首付（50萬元），結果一生孩子就住不下了。想要小換大，剛剛辛辛苦苦把首套貸款還清，算了算賣掉也隻能換個200萬元的房子，去掉幾十萬的稅費，好像也沒大出來幾平米。可是，現在不同了，隻要還貸能力湊合，竟可以再購買500萬元的房子，那就相當可觀，老人來照顧孩子也住得下。

並且，這不僅解決的是購房問題。假設，我那哥們低調些，隻拿出120萬元的首付，買個400萬元的房子，也夠住。省下的30萬元，買台帕薩特夠了吧？或者開個網店，注冊個小微企業，都不錯。央行這招，狠就狠在此處，一掌下去連著房地產、居民消費、甚至企業貸款難貸款貴，順帶著有所改善。

本質上講，這就相當於發貨幣。早在一個月前，央行便“悄悄”注過5000億元的流動性。還有個段子。眾人說，孔乙己你怎麼又放水了！孔乙己便漲紅了臉，爭辯道，“定向不能算放水……定向！調結構的事，能算放水麼！”接著便是難懂的話，什麼“SLO”，什麼“SLF”之類的，市場上充滿了歡樂的氣氛……這，調侃的正是央行的調控。

宏觀調控，該出手時要出手

調侃歸調侃，調控歸調控。把經濟運行比作一場游戲，改革降低的是門檻，解決的是參與游戲的人的問題，但，進場游戲，得有籌碼是不是？得有啟動資金是不是？簡政放權后，今年前8個月，新注冊企業“井噴”60%，這是好事。而同時，貨幣供應量的增幅不到13%。人多了，籌碼少了，這游戲就不好玩了。

維持一個穩定的貨幣金融體系，保証貨幣供應與企業需求，基本相適應、相對稱，乃是各國中央銀行、中央政府的共有職責。表面上看，“限購”“限貸”的開閘放水，仿佛重新折騰回了原點。這種認識隻知其一不知其二。一則宏觀調控講究相時而動，熨平經濟周期的波動，自然要擇機出手，握住貨幣這個杠杆。

二則調控與改革並不矛盾，通過簡政放權、結構調控，本輪調控面臨的局面更可控，等量的資金能激發更多的創造力。之前有場討論。有觀點認為，任何的刺激政策，都是對改革的不信任。其實，改革只是為增長提供制度保障，而增長隻能來自於市場。降息、降准也好，房貸放水也罷，不意味對改革沒信心。於更大格局觀之，不改革，是死路一條﹔不穩增長，怕連踏上死路的氣力都沒有。

最后再嘮叨一句。央行調控，該出手時要出手。剛需買房，同理。 (文/周人杰)

（注：本文轉自人民日報評論微信公號，文章觀點不代表本網立場。）

(責編：於川)