張茉楠：利率市場化亟需建立存款保險制度

隨著2014年中國利率市場化的推進，存款保險制度也呼之欲出。自美國1933年首先建立存款保險制度，目前全世界已有110 多個國家建立了顯性存款保險制度。我國一直以來實行的是存在“道德風險”的、全額賠付的“隱性”存款保險，如何將政府隱性擔保機制真正轉變為顯性存款保險將是中國利率市場化改革的關鍵一躍。

央行行長周小川曾經歸納的進一步推進利率市場化改革的八大條件中，第一條就是“要有一個充分公平的市場競爭環境，市場競爭首先一個條件是要有財務硬約束，而不是軟約束”。 事實上，進入2013年，央行已經通過多種渠道表達了加快建立存款保險制度的願望。

建立存款保險制度為何如此之重要，如此之迫切呢？當前央行利率調控框架尚未完全建立，利率傳導機制不夠暢通，市場基准利率體系仍不完善，特別是存款利率下限仍沒有放開。一旦存貸款利率市場化后，我國銀行業利潤空間將被大幅壓縮，少數商業銀行將因此而面臨破產清算的風險，金融風險上升勢必要求建立配套的金融保障機制——存款保險制度。存款保險制度是指由銀行等經營存款業務的金融機構，向存款保險機構繳納保險金，在投保金融機構出現危機或兌付困難時，存款保險機構提供資金援助。作為金融安全網的一部分，存款保險的基本作用在於預防銀行擠兌和保護小存款人利益，有助於金融自由化和利率市場化過程中的金融穩定。

存款保險制度一般分為顯性和隱性兩種。目前我國沒有建立顯性的存款保險制度，但政府一直實行隱性擔保制度，這種隱性制度存在著很大的經濟風險和道德風險。一方面，由於以中央政府信用作為擔保的隱性擔保機制普遍存在，近些年來，隨著金融管制的進一步放鬆，包括銀行理財、銀信合作等規避利率管制的金融工具被大量創設出來，這樣，一些政府擔保之下的杠杆率極高的“風險資產”，很可能不但沒有為高風險支付高溢價，反而享受了“無風險資產”的高信用和低成本。大量的資金投向與政府相關的項目和資金回報率高的領域，影子銀行的爆發式增長，都是這個原因。

另一方面，金融風險不斷向上累積。由於存在事實上的隱形存款擔保，尤其對佔據存款市場近50%市場份額的四大國有商業銀行來說，其經營事實上是以國家信用為后盾的，這導致銀行業的資產規模從2008年底的62萬億元，迅速膨脹到2013年11月份的145萬億元，信貸擴張的速度和規模在世界經濟史上前所未有。

金融體系的穩定需要好的金融監管。因此，為有效推進中國利率市場化改革，建立“金融防護網”，必須盡快建立保護存款人利益，並能夠反映風險定價與風險補償的顯性存款保險制度。

存款保險制度的建立必然對中國的金融格局產生深遠影響，主要體現金融監管和金融競爭方式上的變化：首先，存款保險制度的建立，使存款保險公司成為銀行業金融機構的專業監管機構，這就要求存款保險機構必須對日常的銀行業金融機構經營活動進行監督，這將對建立金融監管大框架提出更高要求。

其次，作為金融機構退出機制中的一項重要制度，這需要一系列配套措施與之呼應，如對破產銀行等進行專業化的清算，建立起有效的市場退出機制，從而優化金融資源配置，維護中國金融市場穩定，保証金融安全。

最后，也是最為重要的，利率市場化和顯性存款保險制度將使銀行業失去“金融保護傘”。“存貸利差”的壓縮和存款保險制度所導致的經營成本上升，倒逼銀行業必須徹底改變信貸結構、資產結構、業務結構、收入結構和盈利結構，必須增加金融市場及中間業務收入佔比，增強創新能力、定價能力、服務能力、風險管理能力、資源配置能力，長遠看這勢必推動中國金融格局的大變革、大調整。

（張茉楠，中國國際經濟交流中心副研究員，海外網專欄作者）

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