日本首相安倍终于放出了安倍三箭的第三箭，内容多样而全面，令人眼花缭乱，其中一些项目颇为吸引，但市场却毫不领情，日股急挫百分三有多。究竟这第三箭是何货色，和能否为日本经济起死回生，均值得探讨。

安倍上任后即大刀阔斧推动“安倍经济学”的管理经济新政，其中包括被称为“三箭”的三大重点：财政刺激、货币扩张和结构性改革。财政及货币两方面的新政很快便出台，扩大了财政开支和实行了新一轮大规模量宽，并导致了日圆急贬和日股急升等显著的金融市场变化，令“安倍经济学”名噪一时，日本内外对经济前景也顿转乐观。可惜最近情况有变：日股已回调一成多，而日圆也出现反弹。这形势更令人关注第三箭能否及时射出，并能否起到力挽狂澜的奇效。

从理论上看，财政、货币两箭只能起短期刺激作用，从长远看要根治问题，还须依靠深层改革来增强体制活力及增长动力，因此第三箭的出台至为关键。从公布看第三箭的构思似能对症下药切中时弊，其要点可分为三大方面：提高私人部门的劳动生产率，改善劳工市场以增加灵活性，和通过发展新产业及新海外营销来开发新市场等。为此又配套了各方面的多项具体措施，涉及资金、劳工等要素市场，农业及新兴产业等多个经济部门，并有重要的扩大对外开放措施，如设立经济特区以吸引外资，和开展扩大自由贸易的协商等，覆盖面显然甚广。

最引人注目者，乃方案中的中央计划经济气味甚浓。其中列举了众多指标，如GDP实际及名义增长要分别达到百分二及百分三，要减少长期失业者人数两成，提高农产品出口逾倍至一万亿日圆，让有盈利的中型企业数目倍增，和提高女性高管比重至三成等。这自然引来疑问：这些指标是否合理、实际？又如何可以达到？

例子之一是如何能大幅提高GDP增长率。过去十年平均实际增长不足百分一，一下要提到百分二并非说说便行的。其他如提高盈利企业数目，女性高管比重，和妇女在劳工市场的参与率等，都涉及经济之外的更复杂的社会因素，如何操作自多问题，连传统的计划经济也未必会定出此类指标，何况日本具有的基本上是个市场经济体系。

第三箭的具体方案会在六月中提交国会通过，故更多细节料将在稍后公布。人们更为关注的是其可行性和潜在阻力。从简概公布中，已有一些项目令工商界不满意，如未有真正放开劳工市场管制，以令企业可更自由地裁减员工，也未有给企业全面减税，而只提供一些税务优惠。另一方面，方案中涉及许多减少管制的自由化措施，将清除了一些对行业的保护，自会令既得利益者不满及抗拒，影响所及包括农民、医生及公共服务等。以日本社会的保守倾向，阻力自应更大，故施行前景必多变数。

无论如何，针对深层体制进行结构性改革的大方向是正确的，能做多少事在人为。与此同时，还须注意日本还面临其他一些重大难题，如人口老化和内外需求俱弱等，并非可依靠结构性改革的供给方政策来应对的。近邻中国的巨大市场，乃拉动日本经济不可或缺者，但在中日交恶下这个利好因素已严重损蚀，令第三箭收效的保证减弱。